期货从业每日一练(2026年4月4日)

• 1.【多选题】在直接标价法下，外国货币的数额固定不变，本国货币的数额则随着(  )的变化而改变。
• A.外国货币币值
• B.美元币值
• C.金块价值
• D.本国货币币值
• 参考答案：AD
• 解析：直接标价法是指以本币表示外币的价格,即以一定单位（1、100或1000个单位）的外国货币作为标准,折算为一定数额本国货币的标价方法。

• 2.【单选题】2016年3月，某企业以1.1069的汇率买入CME的9月欧元兑美元期货，同时买入相同规模的9月到期的欧元兑美元期货看跌期权，执行价格为1.1093，权利金为0.020美元。如果9月初，欧元兑美元期货价格上涨到1.2863，此时欧元兑美元期货看跌期权的权利金为0.001美元，企业将期货合约和期权合约全部平仓。该策略的损益为（ ）美元。(不考虑交易成本)
• A.0.3198
• B.0.3012
• C.0.1604
• D.0.1328
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P305-320 期货平仓：1.2863-1.1069=0.1794 期权平仓：0.001-0.020=-0.019 净损益=0.1794-0.019=0.1604

• 3.【多选题】期货期权的价格，是指（ ）。
• A.权利金
• B.是期权买方为获得在约定期限内按约定价格购买或出售某种资产的权利而支付给卖方的费用
• C.对于期货期权的买方，可以立即获得的收入
• D.对于期货期权的卖方，可能遭受损失的最高限度
• 参考答案：AB
• 解析：期权的价格，又称为权利金、期权费、保险费，是期权买方为获得在约定期限内按约定价格购买或出售某种资产的权利而支付给卖方的费用。权利金是买方可能遭受的最大损失，同时也是卖方的最大收益。

• 4.【单选题】以下属于中金所10年期国债期货合约可交割券范围内的债券是（ ）。
• A.发行期限为8年，合约到期月份首日剩余期限为7年的记账式附息国债
• B.发行期限为10年，合约到期月份首日剩余期限为6年的记账式附息国债
• C.发行期限为15年，合约到期月份首日剩余期限为7年的记账式附息国债
• D.发行期限为15年，合约到期月份首日剩余期限为8年的记账式附息国债
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P197-204 中金所10年期国债期货合约对应的可交割国债为发行期限不高于10年、合约到期月份首日剩余期限不低于6.5年的记账式付息国债。

• 5.【判断题】国债基差交易中，买入基差策略的做法是，买入国债现货，卖出国债期货。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：买入基差策略，即买入国债现货、卖出国债期货,待基差扩大平仓获利；卖出基差策略，即卖出国债现货、买入国债期货,待基差缩小平仓获利。

• 6.【判断题】投资者计划利用债券融资，担心利率上升，融资成本上升，适合利用国债期货进行卖出套期保值。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：若投资者预期市场利率上升或债券收益率上升，则债券价格将下跌，便可选择空头策略，卖出国债期货合约，期待期货价格下跌获利。

• 7.【判断题】若投机者预期未来利率水平将下降，可卖出利率期货合约，期待利率期货价格下跌后平仓获利。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：利率期货合约价格与利率水平呈负相关。若投机者预期未来利率水平将下降，利率期货价格将上涨，便可买入期货合约，期待利率期货价格上涨后平仓获利；若投机者预期未来利率水平将上升，利率期货价格将下跌，则可卖出期货合约，期待利率期货价格下跌后平仓获利。

• 8.【判断题】转换因子在合约上市时由交易所公布，其数值在合约存续期间处在一直变动状态。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：B
• 解析：转换因子在合约上市时由交易所公布，其数值在合约存续期间不变。故本题答案为B。

• 9.【单选题】技术分析最根本、最核心观点是（  ）。
• A.市场行为反映一切信息
• B.价格呈趋势变动
• C.历史会重演
• D.供求关系
• 参考答案：B
• 解析：技术分析法的理论基础包括：①市场行为反映一切信息，这是技术分析的基础；②价格呈趋势变动，这是技术分析最根本、最核心观点；③历史会重演。

• 10.【单选题】一笔1M／2M的美元兑人民币掉期交易成交时，银行(报价方)报价如下：美元兑人民币即期汇率为6．2340／6．2343，(1M)近端掉期点为40．01／45．23(bp)，(2M)远端掉期点为55．15／60．15(bp)作为发起方的某机构，如果交易方向是先买入、后卖出，则近端掉期全价为（  ）。
• A.6．238823
• B.6．239815
• C.6．238001
• D.6．240015
• 参考答案：A
• 解析：近端掉期全价=即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商卖价=6．2343+45．23bp=6．238823。故本题答案为A。

• 1.【单选题】在我国境内期货市场，每日价格最大波动限制设定为合约上一交易日结算价的（ ）。
• A.平均数
• B.一定百分比
• C.加权平均数
• D.最后一笔
• 参考答案：B
• 解析：在我国境内期货市场，每日价格最大波动限制设定为合约上一交易日结算价的一定百分比。故本题答案为B。

• 2.【单选题】自然人投资者申请开户时，如其用仿真交易经历申请开户，那么其股指期货仿真交易经历应当至少达到的标准是（ ）。
• A.10个交易日，20笔以上的股指期货仿真交易经历
• B.20个交易日，10笔以上的股指期货仿真交易经历
• C.5个交易日，10笔以上的股指期货仿真交易经历
• D.10个交易日，10笔以上的股指期货仿真交易经历
• 参考答案：A
• 解析：根据《金融期货投资者适当性制度实施办法》 第四条 期货公司会员为符合下列标准的自然人投资者申请开立交易编码： （一）申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元； （二）具备金融期货基础知识，通过相关测试； （三）具有累计10个交易日、20笔以上（含）的金融期货仿真交易成交记录，或者最近三年内具有10笔以上（含）的期货交易成交记录； （四）不存在严重不良诚信记录；不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事金融期货交易的情形。 期货公司会员除按上述标准对投资者进行审核外，还应当按照交易所制定的投资者适当性制度操作指引，对投资者进行综合评估，不得为综合评估得分低于规定标准的投资者申请开立交易编码。

• 3.【单选题】理论上，蝶式套利与普通跨期套利相比（ ）。
• A.风险较小，收益较大
• B.风险较小，收益较小
• C.风险较大，收益较大
• D.风险较大，收益较小
• 参考答案：B
• 解析：蝶式套利是两个跨期套利互补平衡的组合，可以说是“套利的套利”。蝶式套利与普通跨期套利相比，从理论上看风险和收益都较小。

• 4.【多选题】下列关于外汇期货套期保值的说法中，正确的是（  ）。
• A.交易者在期货市场和现汇市场上做币种相同、数量相等、方向相反的交易
• B.交易者通过建立盈亏冲抵机制实现保值
• C.套期保值必定带来最大的盈利
• D.可以分为卖出套期保值、买入套期保值、交叉套期保值
• 参考答案：ABD
• 解析：外汇期货套期保值是指交易者在期货市场和现汇市场上做币种相同、数量相等、方向相反的交易，通过建立盈亏冲抵机制实现保值，可以分为卖出套期保值、买入套期保值、交叉套期保值。选项ABD均为外汇期货套期保值的定义、特点。C项，套期保值并不一定会盈利，也有可能会亏损。故本题答案为ABD。

• 5.【判断题】在不考虑交易费用的情况下，处于实值状态的美式期权的时间价值总是小于等于零。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：B
• 解析：在不考虑交易费用的情况下，权利金与内涵价值的差总是大于0，或者说，处于实值状态的美式期权的时间价值总是大于等于0。故本题答案为B。

• 6.【判断题】为防范汇率风险，拥有外汇负债者适宜利用外汇期货做空头套期保值。( )
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：外汇短期负债者担心未来货币升值适合做外汇期货买入套期保值。

• 7.【多选题】下列关于β系数的描述，正确的是（  ）。
• A.个股的β系数正是代表了特定股票所承担的系统风险
• B.β系数显示特定股票的价值相对于市场价值变化的相对大小
• C.β系数大于1，说明股票比市场整体波动性高
• D.β系数小于1，说明股票比市场整体波动性低
• 参考答案：ABCD
• 解析：在资本资产定价模型中，我们看到，个股的β系数正是代表了特定股票所承担的系统风险，它正是特定股票与市场整体组合的相关系数，是特定股票的价值相对于市场价值变化的相对大小，因而也称为股票的相对波动率。β系数大于1,说明股票比市场整体波动性高，因而其所承担的系统风险高于平均市场风险；β系数小于1,说明股票比市场整体波动性低，因而其所承担的系统风险低于平均市场风险。

• 8.【单选题】若某期货交易客户的交易编码为001201005688，则其客户号为( )。
• A.0012
• B.5688
• C.005688
• D.01005688
• 参考答案：D
• 解析：交易编码是客户和从事自营业务的交易会员进行期货交易的专用代码。交易编码由12位数字构成，前4位为会员号，后8位为客户号。客户在不用的会员处开户的，其交易编码中客户号相同。

• 9.【单选题】中国金融期货交易所的会员按照业务范围进行分类，不包括（ ）。
• A.交易结算会员
• B.全面结算会员
• C.个别结算会员
• D.特别结算会员
• 参考答案：C
• 解析：中国金融期货交易所的会员按照业务范围分为交易会员、交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员。

• 10.【多选题】外汇掉期与货币互换的区别主要体现在（  ）。
• A.期限不同
• B.前后交换货币是否使用相同的汇率
• C.是否进行利息交换
• D.前后交换的本金的变化
• 参考答案：ABCD
• 解析：外汇掉期与货币互换的区别如表7-1所示。 表7-1 外汇掉期与货币互换的主要区别 <img src="/upload/paperimg/202307111504545403770f7-b749685dfc7b/1724281902.jpg" style="width:100%;"/>

• 11.【多选题】某种商品期货合约交割月份的确定，一般受该合约标的商品的（  ）等方面的特点影响。
• A.生产
• B.使用
• C.储藏
• D.流通
• 参考答案：ABCD
• 解析：商品期货合约交割月份的确定一般受该合约标的商品的生产、使用、储藏、流通等方面的特点影响。

• 1.【判断题】期货从业人员违法违规的，中国证监会依法给予刑事处罚。（  ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：《期货从业人员管理办法》第三十四条，期货从业人员违法违规的，中国证监会依法给予行政处罚。但因被迫执行违法违规指令而按照本办法第十九条第二款的规定履行了报告义务的，可以从轻、减轻或者免予行政处罚。

• 2.【单选题】根据《期货从业人员管理办法》，通过从业资格考试的人员将取得（ ）颁发的从业资格考试证明。
• A.中国证监会
• B.中国期货业协会
• C.中国证券业协会
• D.各期货公司
• 参考答案：B

• 3.【单选题】期货从业人员违反《期货从业人员管理办法》规定的，（ ）可以采取责令改正、监管谈话、出具警示函等监管措施。
• A.期货业协会
• B.中国证监会
• C.公安机关
• D.期货交易所
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P44-P45 《期货从业人员管理办法》第二十九条，期货从业人员违反本办法规定的，中国证监会及其派出机构可以采取责令改正、监管谈话、出具警示函等监管措施。故本题答案为B。

• 4.【单选题】根据《期货和衍生品法》和《期货公司监督管理办法》的有关规定，期货公司可以接受(  )委托为其进行期货交易。
• A.证券市场禁止进入者
• B.某事业单位的工作人员
• C.中国期货业协会的工作人员
• D.某国家机关
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P140-P152 根据《期货和衍生品法》和《期货公司监督管理办法》的有关规定，期货公司不得接受下列单位和个人的委托，为其进行期货交易：（1）国家机关和事业单位；（2）中国证监会及其派出机构、期货交易所、期货保证金安全存管监控机构、期货业协会工作人员及其配偶；（3）期货公司工作人员及其配偶；（4）证券、期货市场禁止进入者；（5）未能提供开户证明材料的单位和个人；（6）中国证监会规定的不得从事期货交易的其他单位和个人。

• 5.【判断题】公司的投资决策、交易执行、会计清算等业务要有明确的记录，并得到相关人员的签字确认;公司应建立合理的绩效考核制度（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A

• 6.【单选题】会员大会应当对表决事项制作会议纪要，由出席会议的理事签名。会员大会结束之日起10日内，期货交易所应当将大会全部文件报告（ ）。
• A.期货公司
• B.中国期货业协会
• C.中国证监会派出机构
• D.中国证监会
• 参考答案：D

• 7.【单选题】客户下达的交易指令数量和买卖方向均明确，下列说法正确的是（ ）。
• A.没有有效期限的，应当视为一直有效
• B.没有品种的，应按当前交易最活跃的品种
• C.没有成交价格的，应当视为按市价交易
• D.没有开平仓方向的，有持仓的按平仓交易，没有持仓的应当视为开仓交易
• 参考答案：C
• 解析：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第二十一条规定，“客户下达的交易指令数量和买卖方向明确，没有有效期限的，应当视为当日有效；没有成交价格的，应当视为按市价交易；没有开平仓方向的，应当视为开仓交易”。

• 8.【单选题】期货公司与客户签订的期货经纪合同对下达交易指令的方式未作约定或者约定不明确的，期货公司不能证明其所进行的交易是依据客户交易指令进行的，对该交易造成客户的损失，（ ）应承担赔偿责任，客户予以追认的除外。
• A.客户
• B.期货公司
• C.客户和期货公司共同
• D.投资者保障基金委员会
• 参考答案：B
• 解析：根据《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第18条的规定，期货公司与客户签订的期货经纪合同对下达交易指令的方式未作约定或者约定不明确的，期货公司不能证明其所进行的交易是依据客户交易指令进行的，对该交易造成客户的损失，期货公司应当承担赔偿责任，客户予以追认的除外。

• 9.【多选题】中国证监会或者其派出机构对拟任人的能力、品行和资历进行审查的方式有（ ）。
• A.审核材料
• B.考察谈话
• C.调查从业经历
• D.公开选举
• 参考答案：ABC
• 解析：《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第二十七条规定。中国证监会或者其派出机构通过审核材料、考察谈话、调查从业经历等方式，对拟任人的能力、品行和资历进行审查。

• 10.【多选题】人民法院审理期货侵权纠纷和无效的期货交易合同纠纷案件，应当根据（ ）确定过错方承担的民事责任。
• A.过错的大小
• B.过错的性质
• C.过错与损失之间的因果关系
• D.各方当事人是否有过错
• 参考答案：ABCD

• 1.【不定项题】当期货市场出现异常情况时，期货交易所可以采取的紧急措施有（ ）。
• A.暂时停止交易
• B.限制开仓
• C.调整涨跌停板幅度
• D.提高保证金
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P168-P169 期货交易所应当建立和完善风险的监测监控与化解处置机制，监测、监控、预警、防范、处置市场风险，维护期货市场安全稳定运行。当期货交易出现市场风险异常积累、市场风险急剧放大等异常情况的，期货交易所可以依照业务规则采取调整保证金、调整涨跌停板幅度、调整会员或交易者的交易限额或持仓限额标准、限制开仓、强行平仓、暂时停止交易及其他紧急措施处置风险。

• 2.【单选题】[0年真题]在期货监管机构、自律机构以及其他承担期货监管职能的专业监管岗位任职( )年以上的人员，申请期货公司高级管理人员任职资格的，可以免试取得期货从业人员资格。
• A.3
• B.5
• C.8
• D.10
• 参考答案：C
• 解析：《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第十八条规定，在期货监管机构、自律机构以及其他承担期货监管职能的专业监管岗位任职8年以上的人员，申请期货公司高级管理人员任职资格的，可以免试取得期货从业人员资格。

• 3.【多选题】下列关于资产管理计划的说法，正确的有（  ）。
• A.开放式集合资产管理计划不得进行份额分级
• B.集合资产管理计划应当设定为均等份额
• C.封闭式集合资产管理计划可以根据风险收益特征对份额进行分级
• D.单一资产管理计划可以不设份额
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P105-115 选项ABCD正确：《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》第二十二条规定，单一资产管理计划可以不设份额，集合资产管理计划应当设定为均等份额。开放式集合资产管理计划不得进行份额分级。封闭式集合资产管理计划可以根据风险收益特征对份额进行分级。同级份额享有同等权益、承担同等风险。分级资产管理计划优先级与劣后级的比例应当符合法律、行政法规和中国证监会的规定。

• 4.【判断题】[0年真题]客户对当日交易结算结果的确认，应当视为对该日所有持仓和交易结算结果的确认，所产生的交易后果由客户自行承担。( )
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第二十七条规定，客户对当日交易结算结果的确认，应当视为对该日之前所有持仓和交易结算结果的确认，所产生的交易后果由客户自行承担。

• 5.【单选题】持仓量是指期货交易者所持有的未平仓合约的(  ).
• A.金额
• B.最高数额
• C.数量
• D.比例
• 参考答案：C
• 解析：持仓量，即期货投资者正在持有的尚未对冲平仓，也没有到期进行实物交割的期货合约的数量。

• 6.【不定项题】某期货公司的期末风险监管报表显示，2014年7月末净资本与风险资本准备的比例为200％，2014年8月末净资本与风险资本准备的比例为150％。针对上述变化，以下表述正确的是（ ）。
• A.公司无须提交书面报告
• B.公司应当向全体董事书面报告
• C.公司应当向股东会书面报告
• D.公司应当向住所地中国证监会派出机构书面报告
• 参考答案：BD
• 解析：教材页码：P206-P210 净资本与风险资本准备的比例与上月相比向不利方向变动超过20％的，期货公司应当向公司住所地中国证监会派出机构提交书面报告，说明原因，并在5个工作日内向全体董事提交书面报告。本题中，净资本与风险资本准备的比例与上月相比向不利方向变动：(200％一150％)／200％=25％>20％，应当向公司住所地中国证监会派出机构和全体董事提交书面报告。

• 7.【多选题】内幕信息以外的其他未公开的信息，包括(  )
• A.证券的投资决策、交易执行信息
• B.证券持仓数量及变化、资金数量及变化、交易动向信息
• C.其他可能影响证券、期货交易活动的信息。
• D.期货的投资决策、交易执行信息
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P267-P268 "内幕信息以外的其他未公开的信息”，包括下列信息：（1）证券、期货的投资决策、交易执行信息；（2）证券持仓数量及变化、资金数量及变化、交易动向信息；（3）其他可能影响证券、期货交易活动的信息。内幕信息以外的其他未公开的信息难以认定的，司法机关可以在有关行政主（监）管部门的认定意见的基础上，根据案件事实和法律规定作出认定。

• 8.【单选题】证券公司介绍其控股股东开立期货账户的，（ ）应当将证券公司控制股东的期货账户信息报相关监管机构备案。
• A.期货公司
• B.证券公司和期货公司
• C.证券公司
• D.证券公司或期货公司
• 参考答案：C
• 解析：《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》第二十条规定，证券公司介绍其控股股东、实际控制人等开户的，证券公司应当将其期货账户信息报所在地中国证监会派出机构备案，并按照中国证监会的规定履行信息披露义务。

• 9.【多选题】期货经营机构划分产品或者服务风险等级时应当综合考虑的因素有（ ）。
• A.流动性
• B.安全性
• C.杠杆情况
• D.结构复杂性
• 参考答案：ACD
• 解析：教材页码：P214-P226 划分产品或者服务风险等级时应当综合考虑以下因素：（一）流动性；（二）到期时限；（三）杠杆情况；（四）结构复杂性；（五）投资单位产品或者相关服务的最低金额；（六）投资方向和投资范围；（七）募集方式；（八）发行人等相关主体的信用状况；（九）同类产品或者服务过往业绩；（十）其他因素。

• 10.【单选题】下列关于非结算会员期货交易违约责任承担的表述，错误的是（ ）。
• A.全面结算会员期货公司承担违约责任后取得对该非结算会员的相应追偿权
• B.非结算会员保证金不足，无法承担违约责任的，全面结算会员期货公司应当以风险准备金和结算担保金代为承担违约责任
• C.全面结算会员期货公司先以该非结算会员的保证金承担该非结算会员的违约责任
• D.非结算会员在期货交易中违约的，应当承担违约责任
• 参考答案：B
• 解析：根据《期货公司金融期货结算业务试行办法》第二十七条规定，非结算会员在期货交易中违约的，应当承担违约责任。 全面结算会员期货公司先以该非结算会员的保证金承担该非结算会员的违约责任；保证金不足的，全面结算会员期货公司应当以风险准备金和自有资金代为承担违约责任，并由此取得对该非结算会员的相应追偿权。

• 11.【单选题】期货交易所作为独立法人，按照其章程的规定实行（ ）管理。
• A.集中统一
• B.自律
• C.统一
• D.集中
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P131-P136 期货交易所作为独立法人，按照其章程的规定实行自律管理。

• 1.【单选题】如果金融机构内部运营能力不足，无法利用场内工具来对冲风险，那么可以通过（ ）的方式来获得金融服务，并将其销售给客户，以满足客户的需求。
• A.福利参与
• B.外部采购
• C.网络推销
• D.优惠折扣
• 参考答案：B
• 解析：如果金融机构内部运营能力不足，无法利用场内工具来对冲风险，那么可以通过外部采购的方式来获得金融服务，并将其销售给客户，以满足客户的需求。

• 2.【单选题】假设5年期国债期货某合约价格为96.110元，其可交割国债净价为101.2800元，转换因子为1.0500，则该国债期货的基差为（ ）元。
• A.0.3471
• B.0.3645
• C.5.1700
• D.10.1200
• 参考答案：B
• 解析：国债期货的基差，指的是经过转换因子调整之后期货价格与现货价格之间的差额。 国债期货的基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子=101.2800-96.110×1.0500=0.3645。

• 3.【单选题】如果某期货合约前数名（比如前20名）多方持仓集中度远大于空方持仓集中度，说明该合约（ ）。
• A.多方被动，且力量相对分散
• B.空方被动，但力量相对集中
• C.多头掌握主动权，力量较为集中
• D.空头掌握主动权，力量较为集中
• 参考答案：C

• 4.【判断题】互换是约定交易双方在未来的特定时刻按照既定价格交换一系列现金流的金融衍生协议，是一种典型的场外衍生品。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：互换是约定交易双方在未来的特定时刻按照既定价格交换一系列现金流的金融衍生协议，是一种典型的场外衍生品。

• 5.【多选题】以下哪些模型是在基本GARCH模型的基础上进行拓展获得的？（ ）
• A.TGARCH模型
• B.EGARCH模型
• C.MGARCH模型
• D.NGARCH模型
• 参考答案：ABC
• 解析：在基本GARCH模型的基础上进行拓展，可得以下三类模型： 一是TGARCH模型。 二是EGARCH模型。 三是MGARCH模型。

• 6.【单选题】金融机构在作出合理的风险防范措施之前会进行风险度量，（ ）度量方法明确了情景出现的概率。
• A.情景分析
• B.敏感性分析
• C.在险价值
• D.压力测试
• 参考答案：C
• 解析：情景分析和压力测试只设定了情景，但是没有明确情景出现的概率，所以对于辅助金融机构作出合理的风险防范措施而言，略有不足。为了解决这个问题，需要用到在险价值(VaR)方法。在险价值是指在一定概率水平α％(置信水平)下某金融资产或资产组合的价值在未来特定时期(N天)可能的最大损失。计算VaR的目的在于明确在未来N天内投资者有α％的把握认为其资产组合的价值损失不会超过多少。

• 7.【多选题】影响商品基差交易中升贴水报价的因素是（ ）。
• A.运费
• B.经营成本和利润
• C.各地供求状况
• D.储存费用
• 参考答案：ABD
• 解析：影响升贴水定价的主要因素：运费、利息、储存费用、经营成本、利润和当地现货市场的供求紧张状况。

• 8.【判断题】在场外衍生品市场中，远期协议的交易规模最大。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：在场外衍生品市场中，互换协议的交易规模最大，主要原因是它具有其他场外衍生品所不具有的特征。一份远期协议通常只约定一次现金流的交换，而互换协议则可以约定多次现金流的互换，可省却多次交易的麻烦。相对于场外期权而言，互换协议是线性的，结构更加简单，更易于定价，所以更受用户偏爱。

• 9.【单选题】在线性回归模型中，可决系数R【sup|2】的取值范围是（ ）。
• A.R【sup|2】≤-1
• B.0≤R【sup|2】≤1
• C.R【sup|2】≥1
• D.-1≤R【sup|2】≤1
• 参考答案：B
• 解析：拟合优度是反映回归直线与样本观测值拟合程度的量，又称样本“可决系数”，常用R【sup|2】表示。R【sup|2】的取值范围为：0≤R【sup|2】≤1，R【sup|2】越接近1，拟合效果越好；R【sup|2】越接近0，拟合效果越差。

• 10.【单选题】以下模型中，（ ）在条件异方差和条件均值之间建立了联系。
• A.MGARCH模型
• B.TGARCH模型
• C.EGARCH模型
• D.SGARCH模型
• 参考答案：A
• 解析：MGARCH模型在条件异方差和条件均值之间建立了联系。

• 1.【多选题】下列适合做外汇期货买入套期保值的有（ ）。
• A.三个月后将要支付款项的某进口商付汇时外汇汇率上升
• B.三个月后将要支付款项的某进口商付汇时外汇汇率下降
• C.外汇短期负债者担心未来货币升值
• D.外汇短期负债者担心未来货币贬值
• 参考答案：AC
• 解析：A项，进口商付汇时外汇汇率上升，该进口商应该买入外汇期货合约，三个月后卖出获得收益，冲抵汇率上升的损失。 C项，外汇短期负债者担心未来货币升值，应该买入外汇期货合约，如果未来货币升值，外汇期货合约卖出获得的收益可以抵消一部分现货的损失。

• 2.【单选题】对于发行者而言，设计双赢结构的一个关键点在于设定敲入/敲出障碍水平，该水平的设置必须满足的公式是（ ）。
• A.浮动收益证券利息－向下敲入看跌期权价格=向下敲出跨式组合的价格
• B.浮动收益证券利息＋向下敲入看跌期权价格=向下敲出跨式组合的价格
• C.固定收益证券利息－向下敲入看跌期权价格=向下敲出跨式组合的价格
• D.固定收益证券利息＋向下敲入看跌期权价格=向下敲出跨式组合的价格
• 参考答案：D
• 解析：对于发行者而言，设计双赢结构的一个关键点在于设定敲入/敲出障碍水平，该水平的设置必须满足的公式是：固定收益证券利息＋向下敲入看跌期权价格=向下敲出跨式组合的价格。

• 3.【单选题】在无套利区间中，当期货的实际价格低于区间下限时，可采取（ ）进行套利。
• A.买入期货同时卖出现货
• B.买入现货同时卖出期货
• C.买入现货同时买入期货
• D.卖出现货同时卖出期货
• 参考答案：A
• 解析：在无套利区间中，当期货的实际价格高于区间上限时，可以买入现货同时卖出期货进行套利。同理，当期货的实际价格低于区间下限时，可以买入期货同时卖出现货进行套利。

• 4.【多选题】2月10日，某机构投资者持有上证ETF50份额100万份，当前基金价格为2.360元／份，投资者持有基金的价值为236万元。该投资者希望保障其资产价值在1个月后不低于230万元，于是使用保护性看跌期权策略。下列说法正确的是（ ）。
• A.假设市场上存在2月份到期执行价格为2.3元的看跌期权，则买入100张每张份额为1万份的上证ETF50看跌期权
• B.如果到期时上证ETF50的价格低于2.3元，投资者行权，组合价值不足230万元
• C.如果到期时上证ETF50价格高于2.3元，投资者不行权，组合价值为其资产的市场价值
• D.如果到期时上证ETF50价格高于2.3元，投资者不行权，组合价值为230万元
• 参考答案：AC
• 解析：由于每张上证ETF50期权份额为1万份，投资者可买入100份上述看跌期权，并支付相应的期权费。如果到期时上证ETF50的价格低于2.3元，投资者可以以2.3元的价格出售基金，因此，组合价值为230万元；如果到期时上证ETF50价格高于2.3元，投资者不行权，资产价值即是其市场价值。

• 5.【多选题】下列选项中，（ ）是美国劳工部公布的价格指数。
• A.核心CPI和核心PPI
• B.消费者价格指数
• C.生产者价格指数
• D.失业率数据
• 参考答案：ABC
• 解析：除了消费者价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)，美国劳工部公布的价格指数中还包括核心CPI和核心PPI。

• 6.【判断题】人民币对外币的货币互换，既交换人民币与外汇的本金，又交换两种货币的利息。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：货币互换是交易双方在约定期限内交换既定数量的两种货币本金，同时定期交换两种货币利息的互换协议。

• 7.【单选题】如果一个国债组合久期为5，组合价值为1亿元，现在投资经理买入20手国债期货，价值1950万元，国债期货久期为6.5，则该组合的目前久期为（ ）。
• A.6.1875
• B.6.2675
• C.6.3545
• D.6.5501
• 参考答案：B
• 解析：组合久期=（初始组合久期*初始组合价值+期货久期*期货市值）/初始组合市值 带入公式可得：组合久期=（5*1亿+6.5*1950万）/1亿=6.2675

• 8.【单选题】季节性分析只适用于特定品种的（ ）。
• A.任意阶段
• B.特定阶段
• C.前面阶段
• D.后面阶段
• 参考答案：B

• 9.【多选题】抽样分布就是样本统计量的概率分布，以下哪些属于三大抽样分布？（ ）
• A.χ【sup|2】分布
• B.t分布
• C.F分布
• D.泊松分布
• 参考答案：ABC
• 解析：由正态总体得到的χ【sup|2】分布、t分布、F分布，常被称为三大抽样分布。

• 10.【单选题】已知变量x和y的协方差为-40，x的方差为320，y的方差为20，其相关系数为（ ）。
• A.0．5
• B.-0．5
• C.0．01
• D.-0．01
• 参考答案：B
• 解析：根据公式，可得随机变量x和y的相关系数： <img src="/upload/paperimg/20230713182023615890483-af19438b6381/20230712194156af9c.png" style="width:100%;"/>

• 11.【判断题】风险对冲的方法包括利用场内工具对冲、利用场外工具对冲以及创设新产品进行对冲。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：金融机构为其客户提供一揽子金融服务后，除了可以利用场内、场外的工具来对冲风险，也可以将这些风险打包并分切为多个小型金融资产，并将其销售给众多的投资者。这种方式也可以实现风险的转移。通过创设新产品来进行风险对冲，在实际中有多方面的应用，例如资产证券化、信托产品、商业银行理财产品等。