期货从业每日一练(2026年10月8日)

• 1.【多选题】对反向市场描述正确的有（ ）。
• A.反向市场基差为负值
• B.反向市场意味着没有发生持仓费的支出
• C.反向市场的基差为正值
• D.可能的原因是近期对某商品或资产需求迫切，使现货价格大幅度上涨，高于期货价格
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P141-142 当现货价格高于期货价格或者近期期货合约价格高于远期期货合约价格时，这种市场状态被称为反向市场。基差=现货价格-期货价格，反向市场基差为正值。（A项错误，C项正确） 反向市场的出现主要有两个原因： 一是近期对某种商品或资产需求非常迫切，远大于近期产量及库存量，使现货价格大幅度上涨，高于期货价格；（D项正确） 二是预计将来该商品的供给会大幅度增加，导致期货价格大幅度下降，低于现货价格。 反向市场的价格关系并非意味着现货持有者没有持仓费的支出，只要持有现货并储存到未来某一时期，仓储费、保险费、利息成本的支出就是必不可少的。（B项错误） 故本题选CD。

• 2.【单选题】期货市场上铜的买卖双方达成期转现协议，买方开仓价格为27500元／吨，卖方开仓价格为28100元／吨，协议平仓价格为27850元／吨，协议现货交收价格为27650元／吨，卖方可节约交割成本400元／吨，则卖方通过期转现交易可以( )。
• A.少卖100元／吨
• B.少卖200元／吨
• C.多卖100元／吨
• D.多卖200元／吨
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P117-122 如果双方不进行期转现交易，到期交割，则卖方以28100元／吨的价格卖出铜，需要花费400元／吨的交割成本，则铜价相当于28100-400=27700(元／吨)。进行期转现交易，卖方以27850元／吨平仓，在现货市场上以27650元／吨卖出铜，不需要支付交割成本，则铜价相当于27650+(28100-27850)=27900(元／吨)。则通过期转现，卖方可以多卖：27900-27700=200(元／吨)，故选D。

• 3.【单选题】我国10年期国债期货合约标的为面值（ ）。
• A.为100万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债
• B.为200万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债
• C.为100万元人民币、票面利率为6%的名义长期国债
• D.为200万元人民币、票面利率为6%的名义长期国债
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P197-204 我国10年期国债期货合约的标的为面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债。

• 4.【判断题】假设当前6月和9月的欧元兑美元外汇期货价格分别为1．3500和1．3510。10天后，期货价格分别变为1．3513和1．3528，则价差扩大了5个点。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P162-166 当前价差=1．3510-1．3500=0．0010，10天后的价差=1．3528-1．3513=0．0015，所以价差扩大了5个点。故本题答案正确。

• 5.【单选题】在我国，某自营会员上一交易日未持有期货头寸，且结算准备金余额为60万元，当日开仓买入豆粕期货合约40手，成交价为2160元／吨，当日收盘价为2136元／吨，结算价为2134元／吨(豆粕合约交易保证金为5％)。经结算后，该会员当日结算准备金余额为（ ）元。豆粕1手=10吨。
• A.600000
• B.596400
• C.546920
• D.492680
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P105-116 在我国，豆粕1手=10吨，当日盈亏=(2134-2160)×10×40=-10400(元)；当日结算准备金余额=600000-2134×10×40×5％-10400=546920(元)。

• 6.【单选题】在我国，关于会员制期货交易所会员享有的权利，表述错误的是（ ）。
• A.在期货交易所从事规定的交易、结算和交割等业务
• B.参加会员大会，行使选举权、被选举权和表决权
• C.按规定转让会员资格
• D.执行会员大会、理事会的决议
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P47-52 选项A、B、C均正确，属于会员制期货交易所会员享有的权利； D项错误，属于会员制期货交易所会员应履行的义务之一，故本题答案为D。

• 7.【单选题】某股票当前价格为63.95港元，该股票看涨期权中，时间价值最高的情形是（ ）。
• A.执行价格和权利金分别为60.00港元和4.53港元
• B.执行价格和权利金分别为62.50港元和2.74港元
• C.执行价格和权利金分别为65.00港元和0.81港元
• D.执行价格和权利金分别为67.50港元和0.30港元
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P293-298 时间价值=权利金-内涵价值， 看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格， 因此： 执行价格和权利金分别为60.00港元和4.53港元：4.53-（63.95-60）=0.58港元； 执行价格和权利金分别为62.50港元和2.74港元：2.74-（63.95-62.5）=1.29港元； 执行价格和权利金分别为65.00港元和0.81港元：0.81-0=0.81港元； 执行价格和权利金分别为67.50港元和0.30港元：0.3-0=0.3港元。 B项为时间价值最高的情形。

• 8.【单选题】期货合约代码JD1510中，JD和1510分别表示（ ）。
• A.期货品种的交割地点和上市月份
• B.期货品种的交割地点和合约到期月份
• C.期货品种的交易代码和上市月份
• D.期货品种的交易代码和合约到期月份
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P411-417 行情表中每一个期货合约都用合约代码来标识。合约代码由期货品种交易代码和合约到期月份组成。

• 9.【单选题】根据我国商品期货交易规则，随着交割期的临近，保证金比率应（ ）
• A.降低
• B.提高
• C.不变
• D.与交割期无关
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P90-92 一般来说，距交割月份越近，交易者面临到期交割的可能性就越大，为了防止实物交割中可能出现的违约风险，促使不愿进行实物交割的交易者尽快平仓了结，交易保证金比例随着交割期的临近而提高。 【考查考点】第三章期货合约与期货交易制度>>第二节期货市场基本制度>>保证金制度P90-92

• 10.【不定项题】3月份到期的执行价格为380美分/蒲式耳的玉米期货看跌期权(A)，其标的玉米期货价格为380美分/蒲式耳，权利金为25美分/蒲式耳，5月份到期的执行价格为380美分/蒲式耳的玉米期货看跌期权(B)，其标的玉米期货价格为360美分/蒲式耳，权利金为30美分/蒲式耳。A、B两期权的内涵价值（ ）。
• A.不确定
• B.A大于B
• C.A与B相等
• D.A小于B
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P293-298 看跌期权内在价值=MAx（K-S，0） 式中，S为标的资产的即期价格，K为期权的执行价格。 A期权内涵价值=380-380=0， B期权内涵价值=380-360=20 【考查考点】第九章期权>>第二节期权价格及影响因素>>期权的内在价值和时间价值P293-298

• 1.【多选题】关于远期利率协议的说法，正确的有( )。
• A.买卖双方在清算日时，并不实际交换本金
• B.卖方为名义借款人
• C.在结算日根据协议利率和参照利率之间的差额及名义本金额，由交易一方付给另一方结算金
• D.买方为名义贷款人
• 参考答案：AC
• 解析：教材页码：P359-360 远期利率协议的买卖通常是客户与银行或两个银行同业之间进行的交易。在这种协议下，远期利率协议的买方相当于名义借款人，而卖方则相当于名义贷款人，双方签订远期利率协议，相当于同意从未来某一商定日期开始，按协定利率借贷一笔数额、期限、币种确定的名义本金。只是双方在清算日时，并不实际交换本金，而是根据参照利率和协议利率之间的差额及名义本金计算利息差额，由交易一方支付给另一方结算金。

• 2.【多选题】我国期货公司与控股股东之间的独立性要求包括（ ）。
• A.经营独立
• B.全部独立
• C.管理独立
• D.服务独立
• 参考答案：ACD
• 解析：教材页码：P57-64 考察期货公司独立性的要求。期货公司与控股股东、实际控制人之间保持经营独立、管理独立和服务独立。故本题选ACD。

• 3.【单选题】某机构6月10日将会有300万元资金到账，打算到时在A、B、C三只股票各投入100万元，为避免股价上涨风险，决定利用6月份股票指数期货合约进行套期保值，假定该合约价格为1500点，每点乘数为100元，三只股票B系数分别为1.5，1.2，0.9，则该机构应（ ）才能有效保值。
• A.卖出20张期货合约
• B.卖出24张期货合约
• C.买入20张期货合约
• D.买入24张期货合约
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P262-264 β组合系数=1/3×（1.5+1.2+0.9）=1.2，买卖期货合约数量=β×现货总价值/（期货指数点×每点乘数）=1.2×3000000/（1500×100）=24；因为为避免股价上涨风险，所以要做买入套期保值，因此买入24张期货合约。故本题答案为B。 【考查考点】第八章股指期货>>第三节股指期货套期保值交易>>最优套期保值比率与β系数P262-264

• 4.【单选题】某交易者以1．84美元/股的价格卖出了10张执行价格为23美元/股的某股票看涨期权。如果到期时，标的股票价格为25美元/股，该交易者的损益为（ ）美元。(合约单位为100股，不考虑交易费用)
• A.-160
• B.184
• C.200
• D.384
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P305-320 标的物价格高于执行价格，因此买方行权， 那么卖方的履约损益 =执行价格-标的资产买价+权利金 =（23-25+1.84）×10×100 =-160美元

• 5.【单选题】TF1609合约价格为99.525，某可交割券价格为100.640，转换因子为1.0167，则该国债的基差为（ ）。
• A.100.640-99.525×1.0167
• B.100.640-99.525÷1.0167
• C.99.525-100.640÷1.0167
• D.99.525×1.0167-100.640
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P212-215 国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子=100.640-99.525×1.0167

• 6.【判断题】在期货交易中，只有买方必须缴纳一定的保证金，用于结算和保证履约。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P90-92 期货交易实行保证金制度。在期货交易中，期货买方和卖方必须按照其所买卖期货合约价值的一定比率(通常为5％～15％)缴纳资金，用于结算和保证履约。

• 7.【不定项题】在期货交易的技术分析中，对于趋势分析的描述，正确的是（ ）
• A.上升趋势是由一系列相继上升的波峰和上升的波谷形成
• B.下降趋势是由一系列相继下降的波峰和上升的波谷形成
• C.上升趋势是由一系列相继上升的波谷和下降的波峰形成
• D.下降趋势是由一系列相继下降的波谷和上升的波峰形成
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P449-462 由一系列相继上升的波峰和波谷形成的价格走势，称为上升趋势； 由一系列相继下降的波峰和波谷形成的价格走势，称为下降趋势。 【考查考点】第十二章期货及衍生品价格分析>>第三节技术分析>>主要分析方P449-462

• 8.【单选题】期货交易中的“当日无负债”基于（ ）制度。
• A.保证金
• B.涨跌停板
• C.强行平仓
• D.逐日盯市
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P19-24 期货交易实行当日无负债结算，也称为逐日盯市。结算部门在每日交易结束后，按当日结算价对交易者结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少保证金。 如果交易者的保证金余额低于规定的标准，则须追加保证金，从而做到“当日无负债”。

• 9.【单选题】人民币远期利率协议于（  ）首次推出。
• A.1993年
• B.2007年
• C.1995年
• D.1997年
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P4-16 2005年人民币汇率机制改革之后，中国人民银行正式建立人民币远期市场。而人民币远期利率协议直到2007年才正式推出。

• 10.【判断题】利率期货起源于欧洲金融市场。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P4-16 1975年10月，芝加哥期货交易所上市的国民抵押协 会债券(GNMA)期货合约是世界上第一个利率期货合约。芝加哥期货交易所位于美国。 【考查考点】第一章期货及衍生品概述>>第一节衍生品市场的产生与发展>>衍生品市场的产生与发展P4-16

• 11.【单选题】风险管理公司可以开展的试点业务有(  )。
• A.仓单服务
• B.期货境外经纪业务
• C.期货投资咨询业务
• D.资产管理业务
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P64-67 风险管理公司可以开展以下试点业务：基差贸易、仓单服务、合作套保、场外衍生品业务、做市业务、其他与风险管理服务相关的业务。

• 1.【单选题】对被要求进行整改的期货公司经过整改符合有关法律、行政法规规定以及持续性经营规则要求的，国务院期货监督管理机构应当自验收完毕之日起（  ）内解除对其采取的有关措施。
• A.3日
• B.10日
• C.15日
• D.5日
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P206-P210 对经过整改符合有关法律、行政法规规定以及持续性经营规则要求的期货公司，中国证监会应当自验收完毕之日起3日内解除对其采取的有关措施。

• 2.【单选题】期货公司设立、变更、解散、破产、被撤销期货业务许可的，期货公司依法应当在（  ）上公告。
• A.期货交易所网站
• B.中国证监会指定的媒体
• C.中国期货业协会网站
• D.期货公司网站
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P87-P89 选项B正确：期货公司设立、变更、停业、解散、破产、被撤销期货业务许可或者其分支机构设立、变更、终止的，期货公司应当在中国证监会指定的媒体上公告。 选项A错误：期货交易所网站主要是发布与交易所相关的通知和市场信息。 选项C错误：期货业协会网站主要用于行业自律管理、信息披露（如从业人员信息）等，非法定公告平台。 选项D错误：期货公司自行在官网公告属于公司自主行为，但无法满足法定公开性要求。

• 3.【多选题】期货投资者保障基金的资金运用限于(  )。
• A.购买中央级金融机构发行的金融债券
• B.购买中央银行债券(包括中央银行票据)
• C.购买国债
• D.银行存款
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P226-P229 对保障基金的管理应当遵循安全、稳健的原则，保证保障基金的安全。保障基金的资金运用限于银行存款、购买国债、中央银行债券(包括中央银行票据)和中央级金融机构发行的金融债券，以及中国证监会和财政部批准的其他资金运用方式。

• 4.【多选题】期货交易者保障基金保障的主体范围包括（ ）。
• A.期货交易所非期货公司会员
• B.符合一定条件的期货公司
• C.期货市场机构交易者
• D.期货市场个人交易者
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P226-P229 期货交易者保障基金是在期货公司严重违法违规或者风险控制不力等导致保证金出现缺口，可能严重危及社会稳定和期货市场安全时，补偿交易者保证金损失的专项基金。

• 5.【不定项题】刘某为甲期货公司从业人员，在得知乙期货公司给居间人较高的返佣后，私下将新开发的客户介绍给乙期货公司。刘某违反的期货从业人员执业行为准则是（  ）。
• A.不得进行虚假宣传，诱骗客户参与期货交易
• B.不得在投资者不知情的情况下给介绍人返还佣金
• C.不得以他人名义参与期货交易
• D.除所在机构同意外，从业人员不得兼任导致与现任职务产生实际或潜在利益冲突的其他组织的职务
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P62-63 选项D正确：除所在机构同意外，从业人员不得兼任导致或者可能导致与现任职务产生实际或潜在利益冲突的其他组织的职务。本题中，刘某私下充当乙期货公司的居间人获取返佣，损害了甲期货公司的利益，违反了上述期货从业人员执业行为准则。 选项A错误：不得进行虚假宣传，诱骗客户参与期货交易指的是不得通过虚假信息或误导性宣传来吸引客户进行期货交易。题目中并没有提到刘某进行了虚假宣传或诱骗行为。 选项B错误：不得在投资者不知情的情况下给介绍人返还佣金指的是不得在没有告知投资者的情况下，给介绍人返还佣金。题目中并未提到刘某有给谁返还佣金的行为。 选项C错误：不得以他人名义参与期货交易指的是不得以他人的名义参与期货交易。题目中刘某的行为是将客户介绍给其他公司，并不是以他人名义参与期货交易。

• 6.【多选题】某期货公司工作人员王某，利用在工作中了解到的客户交易信息，在另外一家期货公司开户从事期货交易，还把信息透露给亲朋好友。王某违反的期货从业人员执业行为准则是（ ）。
• A.从业人员不得以个人名义参加期货交易
• B.从业人员应当保守投资者的商业秘密，不得泄露、传递给他人
• C.从业人员不得进行虚假宣传，诱骗客户参与期货交易
• D.从业人员应自觉抵制商业贿赂
• 参考答案：AB
• 解析：教材页码：P60 《期货从业人员执业行为准则（修订）》第八条，从业人员应当保守国家秘密、所在机构秘密、投资者的商业秘密及个人隐私，对在执业过程中所获得的未公开的重要信息应当履行保密义务，不得泄露、传递给他人，但下列情况除外： （一）有关法律、法规、规章等要求提供的； （二）国家司法部门、政府监管部门、协会和期货交易所按照有关规定进行调查取证的； （三）从业人员在执业过程中，为保护自己的合法权益而必须公开的。 从业人员对投资者服务结束或者离开所在机构后，仍应当保守投资者或者原所在机构的秘密。

• 7.【单选题】下列有关期货交易活动实行原则的说法中，错误的是（ ）。
• A.公开、公平、公正
• B.交易者交易决策自主
• C.利益共享，风险共担
• D.交易风险自担
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P226-P229 期货交易活动实行公开、公平、公正和交易者交易决策自主、交易风险自担的原则。

• 8.【判断题】期货投资者保障基金的筹集、管理和使用的具体办法，由国务院期货监督管理机构会同国务院商务主管部门制定。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P226-P229 中国证监会会同财政部制定了《期货投资者保障基金管理办法》，对保障基金的筹集、管理和使用进行了具体规定。

• 9.【多选题】根据《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》，证券公司与期货公司应当独立经营，对下列（ ）进行分开隔离。
• A.人员
• B.经营场所
• C.财务
• D.期货行情信息、交易设施
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P121-124 证券公司与期货公司应当独立经营，保持财务、人员、经营场所等分开隔离。

• 10.【单选题】期货公司的从业人员在本公司经营范围内从事期货交易行为产生的民事责任，应由（ ）。
• A.期货公司的从业人员承担
• B.法院审判后决定
• C.其所在的期货公司承担
• D.从业人员和期货公司共同承担
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P261 期货公司的从业人员在本公司经营范围内从事期货交易行为产生的民事责任，由其所在的期货公司承担。

• 1.【单选题】期货公司设立、变更、解散、破产、被撤销期货业务许可的，期货公司依法应当在（  ）上公告。
• A.期货交易所网站
• B.中国证监会指定的媒体
• C.中国期货业协会网站
• D.期货公司网站
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P87-P89 选项B正确：期货公司设立、变更、停业、解散、破产、被撤销期货业务许可或者其分支机构设立、变更、终止的，期货公司应当在中国证监会指定的媒体上公告。 选项A错误：期货交易所网站主要是发布与交易所相关的通知和市场信息。 选项C错误：期货业协会网站主要用于行业自律管理、信息披露（如从业人员信息）等，非法定公告平台。 选项D错误：期货公司自行在官网公告属于公司自主行为，但无法满足法定公开性要求。

• 2.【单选题】设立期货公司，主要股东为自然人的，其个人金融资产应当不低于人民币（  ）万元。
• A.1000
• B.2000
• C.3000
• D.5000
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P82-84 主要股东为自然人的，其个人金融资产应当不低于人民币3000万元。

• 3.【单选题】期货纠纷案件由（  ）管辖。
• A.地方人民法院
• B.中级人民法院
• C.高级人民法院
• D.省级人民法院
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P260-261 《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第七条规定，期货纠纷案件由中级人民法院管辖。

• 4.【单选题】期货从业人员在执业过程中，应当以专业的技能、以小心谨慎、勤勉尽责和独立客观的态度为投资者提供服务并（  ）。
• A.最大限度维护投资者利益
• B.维护投资者的合法权益
• C.为投资者创造最大权益
• D.保证投资者满意
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P60 《期货从业人员执业行为准则(修订)》第七条规定，从业人员在执业过程中应当以专业的技能，以小心谨慎、勤勉尽责和独立客观的态度为投资者提供服务，维护投资者的合法权益。

• 5.【不定项题】某期货公司在开展期货投资咨询业务过程中为降低经营成本，决定投资咨询业务由公司总部研发部门负责。为加大投资咨询业务开发力度，培养投资者咨询方面的专业人才，公司还鼓励交易、结算等其他部门工作人员在完成本职工作的前提下，以公司名义或者个人名义兼职从事投资咨询业务。根据《期货公司期货投资咨询业务试行办法》的规定，下列表述中正确的是（  ）。
• A.公司决定将期货投资咨询业务由公司总部研发部负责是错误的，期货公司总部应当设立独立的部门，对期货投资咨询业务实行统一管理
• B.公司员工以个人名义从事投资咨询业务是错误的，期货投资咨询业务人员应当以期货公司名义开展期货投资咨询业务活动
• C.公司交易、结算等业务人员兼职从事期货投资咨询业务是错误的，期货投资咨询业务人员应当与这些业务人员岗位独立，职责分离
• D.公司行为符合《期货公司期货投资咨询业务试行办法》的规定
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P100-103 选项A正确：期货公司总部应当设立独立的部门，对期货投资咨询业务实行统一管理。 选项B正确：期货投资咨询业务人员应当以期货公司名义开展期货投资咨询业务活动，不得以个人名义为客户提供期货投资咨询服务。 选项C正确：期货投资咨询业务人员应当与交易、结算、风险控制、财务、技术等业务人员岗位独立，职责分离。 选项D错误：由于上述A、B、C三个选项的行为均不符合《期货公司期货投资咨询业务试行办法》的规定，因此该公司行为不符合规定。

• 6.【单选题】根据《期货公司董事、监事和高级管理人员任职管理办法》，除董事长、监事会主席、独立董事以外的董事、监事的任职，应当由任职期货公司自作出决定之日起5个工作日内，向中国证监会派出机构备案，并根据任职条件提交备案材料，不包括(  )。
• A.备案报告书
• B.任职条件表
• C.身份、学历、学位证明
• D.2名推荐人的书面推荐意见
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P49-P51 除董事长、监事会主席、独立董事以外的董事、监事的任职，应当由任职期货公司自作出决定之日起5个工作日内，向中国证监会派出机构备案，并根据任职条件提交下列备案材料：(一)备案报告书；(二)任职条件表；(三)身份、学历、学位证明；(四)中国证监会规定的其他材料。

• 7.【单选题】期货公司对期货从业人员发出违法指令的，期货从业人员可以如何处理?（  ）
• A.先执行，向中国证监会报告
• B.先执行，向期货公司董事会报告
• C.抵制，立即向期货公司高级管理人员或董事会报告
• D.抵制，立即向中国证监会报告
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P42-P44 《期货从业人员管理办法》第十九条，机构或者其管理人员对期货从业人员发出违法违规指令的，期货从业人员应当予以抵制，并及时按照所在机构内部程序向高级管理人员或者董事会报告。机构应当及时采取措施妥善处理。机构未妥善处理的，期货从业人员应当及时向中国证监会或者协会报告。中国证监会和协会应当对期货从业人员的报告行为保密。故本题答案为C。

• 8.【判断题】对违反法律、行政法规、国家有关规定、协会章程和自律规则的会员，中国期货业协会可以按照规定对其予以行政处罚。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P174-P177 《期货和衍生品法》规定，期货业协会负责制定和实施行业自律规则，监督、检查会员的业务活动及从业人员的执业行为，对违反法律、行政法规、国家有关规定、协会章程和自律规则的，按照规定给予纪律处分或者实施其他自律管理措施。

• 9.【单选题】下列期货品种中，采用现金交割的是（  ）。
• A.股指期货
• B.黄金期货
• C.国债期货
• D.原油期货
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P158-P161 选项A正确：股指期货、航运指数期货采用现金交割，即交易双方是按照期货交易所规定的结算价格来计算未平仓合约的盈亏，以现金支付的方式，了结到期未平仓合约的过程。 选项BCD错误：目前，大部分商品期货和国债期货采用实物交割，即交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移，了结到期未平仓合约的过程。

• 10.【单选题】下列机构中，可以代理客户从事期货交易的是(  )。
• A.期货交易所的非期货公司结算会员
• B.期货投资咨询机构
• C.为期货公司提供中间介绍业务的机构
• D.期货公司
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P42-P44 《期货从业人员管理办法》规定，期货交易所的非期货公司结算会员的期货从业人员不得有下列行为：(一)利用结算业务关系及由此获得的结算信息损害非结算会员及其客户的合法权益；(二)代理客户从事期货交易；(三)中国证监会禁止的其他行为。 期货投资咨询机构的期货从业人员不得有下列行为：(一)利用传播媒介或者通过其他方式提供、传播虚假或者误导客户的信息；(二)代理客户从事期货交易；(三)中国证监会禁止的其他行为。 为期货公司提供中间介绍业务的机构的期货从业人员不得有下列行为：(一)收付、存取或者划转期货保证金；(二)代理客户从事期货交易；(三)中国证监会禁止的其他行为。

• 11.【不定项题】某期货公司的期末财务报表显示，公司资产总额为5000万元，负债总额(不含客户权益)为2000万元。在计算期末净资本时，假定公司的资产调整值为600万元，负债调整值为300万元。该公司期末净资本为（ ）万元。
• A.2700
• B.2600
• C.2900
• D.2000
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P206-P210 《期货公司风险监管指标管理办法》第十条规定，期货公司净资本是在净资产基础上，按照变现能力对资产负债项目及其他项目进行风险调整后得出的综合性风险监管指标。净资本的计算公式为：净资本=净资产-资产调整值+负债调整值-／+其他调整项。则该公司的净资本=(5000-2000)-600+300=2700(万元)。

• 1.【判断题】协整是指多个非平稳性时间序列的某种线性组合是平稳的。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：协整是指多个非平稳性时间序列的某种线性组合是平稳的。某些时间序列是非平稳时间序列，但它们之间往往存在长期的均衡关系。

• 2.【多选题】良好的"保险+期货"业务风险管理模式有利于（ ）。
• A.业务的稳定发展
• B.保险产品的推广
• C.更好地发挥期货市场功能
• D.为农户、经营主体等提供更加完善的收益保障
• 参考答案：ABCD

• 3.【判断题】铁路在一定时期内实际运送的货物数量既能反映经济运行现状，又可反映经济运行效率。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：作为承担我国货物运输的最大载体，铁路在一定时期内实际运送的货物数量既能反映经济运行现状，又可反映经济运行效率。

• 4.【单选题】金融机构为其客户提供一揽子金融服务后，除了可以利用场内、场外的工具来对冲风险，也可以将这些风险（ ），并将其销售给众多的投资者。
• A.打包并分切为2个小型金融资产
• B.分切为多个小型金融资产
• C.打包为多个小型金融资产
• D.打包并分切为多个小型金融资产
• 参考答案：D
• 解析：金融机构为其客户提供一揽子金融服务后，除了可以利用场内、场外的工具来对冲风险，也可以将这些风险打包并分切为多个小型金融资产，并将其销售给众多的投资者。

• 5.【单选题】下列关于价格指数的说法，正确的是（ ）。
• A.物价总水平是商品和服务的价格算术平均的结果
• B.在我国居民消费价格指数构成的八大类别中，不直接包括商品房销售价格
• C.消费者价格指数反映居民购买的消费品和服务价格变动的绝对数
• D.在我国居民消费价格指数构成的八大类别中，居住类比重最大
• 参考答案：B
• 解析：在我国，消费者价格指数即居民消费价格指数，反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势及程度的相对数，是对城市居民消费价格指数和农村居民消费价格指数进行综合汇总计算的结果。我国居民消费价格指数构成的八大类别中，食品比重最大，居住类比重其次，但不直接包括商品房销售价格。

• 6.【单选题】若时间序列的统计特征不会随着时间的变化而变化，即反映统计特征的均值、方差和协方差等均不随时间的改变而改变，则该时间序列为（ ）。
• A.平稳时间序列
• B.非平稳时间序列
• C.单整序列
• D.协整序列
• 参考答案：A
• 解析：若时间序列的统计特征不会随着时间的变化而变化，即反映统计特征的均值、方差和协方差等均不随时间的改变而改变，则该时间序列为平稳时间序列；反之，为非平稳时间序列。

• 7.【单选题】企业结清现有的互换合约头寸时，其实际操作和效果有差别的主要原因是利率互换中（ ）的存在。
• A.信用风险
• B.政策风险
• C.利率风险
• D.技术风险
• 参考答案：A
• 解析：考点：企业结清现有互换合约头寸的的方式有：①出售现有互换合约，相当于期货交易里的平仓；②对冲原互换协议，相当于通过反向交易来锁仓；③解除原有的互换协议，相当于提前协议平仓。这三种方式虽然表面上效果相同，但是实际操作和效果可能有差别，主要的原因在于利率互换交易中信用风险的存在。在第一种方式中，将合约卖出，相当于把自己的合约义务卖给了第三方，而第三方的信用风险情况需要现有合约交易对手评估后才能确定。所以，利用这种方式平仓时，需要获得现有交易对手的同意。在第二种方式中，因为通过建立方向相反的互换合约来锁仓，所以原来合约中的信用风险情况并没有改变。在第三种方式中，因为合约完全解除了，所以原有的信用风险也不存在了，更不会产生新的信用风险。

• 8.【单选题】如果金融机构内部运营能力不足，无法利用场内工具来对冲风险，那么可以通过（ ）的方式来获得金融服务，并将其销售给客户，以满足客户的需求。
• A.福利参与
• B.外部采购
• C.网络推销
• D.优惠折扣
• 参考答案：B
• 解析：如果金融机构内部运营能力不足，无法利用场内工具来对冲风险，那么可以通过外部采购的方式来获得金融服务，并将其销售给客户，以满足客户的需求。

• 9.【判断题】CTA策略指数是基于一篮子CTA基金的业绩综合计算出来的。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A

• 10.【判断题】TGARCH模型不仅可以解决波动率中的杠杆效应，还能解决非负线性约束条件无法满足的问题。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：EGARCH模型不仅可以解决波动率中的杠杆效应，还能解决非负线性约束条件无法满足的问题。

• 1.【不定项题】某国内企业与美国客户签订一份总价为100万美元的照明设备出口合同，约定3个月后付汇，签约时人民币汇率1美元=6.7979元人民币。此时，该出口企业面临的风险是人民币兑美元的升值风险。由于目前人民币兑美元升值趋势明显，该企业应该对这一外汇风险敞口进行风险规避。出口企业是天然的本币多头套期保值者，因此该企业选择多头套期保值即买入人民币/美元期货对汇率风险进行规避。考虑到3个月后将收取美元货款，因此该企业选择CME期货交易所RMB/USD主力期货合约进行买入套期保值，成交价为0.14689。3个月后，人民币即期汇率变为1美元=6.6490元人民币，该企业卖出平仓RMB/USD期货合约7手，成交价为0.15137。 该企业在现货市场上的损益为（ ）元。
• A.-148900
• B.148900
• C.149800
• D.-149800
• 参考答案：A
• 解析：现货市场损益：100万美元×（6.6490-6.7979）=-148900元人民币 考点 进出口贸易

• 2.【判断题】物价总水平通常用价格指数来衡量。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：物价总水平是指商品和服务的价格经过加权后的平均价格，通常用价格指数来衡量。

• 3.【单选题】下列期权风险度量指标中，衡量标的资产价格变动对期权理论价格影响程度的指标是（ ）。
• A.Delta
• B.Gamma
• C.Theta
• D.Vega
• 参考答案：A
• 解析：Delta是用来衡量标的资产价格变动对期权理论价格的影响程度，可以理解为期权对标的资产价格变动的敏感性。

• 4.【单选题】（ ）一般应用在预测未来近月份的外汇期货合约涨势大于远月份的外汇期货合约。
• A.牛市套利
• B.熊市套利
• C.蝶式套利
• D.卖出套利
• 参考答案：A
• 解析：牛市套利一般应用在预测未来近月份的外汇期货合约涨势大于远月份的外汇期货合约，或者近月份的外汇期货合约跌势小于远月份的外汇期货合约的情况。

• 5.【判断题】平稳随机过程中均值、方差和协方差均随时间的变化而变化。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：若一个随机过程的均值和方差不随时间的改变而改变，且在任何两期之间的协方差值仅依赖两期的距离或滞后长度而不依赖于两期的时点，这样的随机过程称为平稳随机过程；反之，称为非平稳随机过程。

• 6.【单选题】（ ）差异决定了仓储和物流等特定属性。
• A.化学形态
• B.物理形态
• C.生物形态
• D.地理形态
• 参考答案：B

• 7.【判断题】当金融市场的名义利率比较低，而且收益率曲线呈现较为陡峭的正向形态时，追求高投资收益的投资者通常会选择逆向浮动结构化产品。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：当金融市场的名义利率比较低，而且收益率曲线呈现较为陡峭的正向形态时，追求高投资收益的投资者通常会选择区间浮动结构化产品。

• 8.【多选题】在仓单质押融资业务中，与大宗商品期货有关的（ ）需要着重说明。
• A.大宗商品的品种
• B.交易方的信息
• C.融资的额度
• D.仓库及其出具的仓单
• 参考答案：ACD

• 9.【判断题】一元线性回归分析中，t检验与F检验具有等价作用。
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：一元线性回归分析中，t检验与F检验具有等价作用；而多元线性回归分析则用F检验。

• 10.【多选题】关于敏感性分析，以下说法正确的是（ ）。
• A.期权价格的敏感性分析依赖于特定的定价模型
• B.当风险因子取值发生明显非连续变化时，敏感性分析结果较为准确
• C.做分析前应准确识别资产的风险因子
• D.期权的希腊字母属于敏感性分析指标
• 参考答案：ACD
• 解析：B项，敏感性分析通常都是基于产品定价模型的一阶或者二阶线性分析，所以风险因子变动在小范围内时，得出的数字才有意义，特别是对于含有期权这种非线性衍生品的产品而言。如果风险因子变动过大，根据敏感性分析得出的结果的精确性就比较差。

• 11.【判断题】全球最著名的基准利率有伦敦同业拆借利率和上海银行间同业拆借利率。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：全球最著名的基准利率有伦敦同业拆借利率(Libor)和美国联邦基准利率，两国的存贷款利率均是根据此利率自行确定的。