期货从业资格每日一练(2025年9月13日)

• 1.【多选题】期货交易过程中，灵活运用止损指令可以起到( )的作用。
• A.避免损失
• B.限制损失
• C.减少利润
• D.累积盈利
• 参考答案：BD
• 解析：止损指令是实现“限制损失、累积盈利”的有力工具。

• 2.【单选题】某交易者以2美元／股的价格卖出了一张执行价格为105美元／股的某股票看涨期权。当标的股票价格为107美元／股，期权权利金为2．2美元／股(合约单位为100股)时，该交易者接受买方行权，其损益为（ ）美元。(不计手续费等费用)
• A.200
• B.100
• C.0
• D.-100
• 参考答案：C
• 解析：该交易者的损益=(105-107+2)×100=0。

• 3.【多选题】下列关于国债期货基差交易策略正确的是
• A.基差空头策略即卖出国债现货买入国债期货
• B.基差多头策略即卖出国债现货卖出国债期货
• C.基差多头策略即买入国债现货卖出国债期货
• D.基差空头策略即买入国债现货卖出国债期货
• 参考答案：AC
• 解析：教材页码：P212-215 国债基差交易有两种策略： ①买入基差（基差多头）策略，即买入国债现货、卖出国债期货，待基差扩大平仓获利。 ②卖出基差（基差空头）策略，即卖出国债现货、买入国债期货，待基差缩小平仓获利。

• 4.【单选题】下列( )不属于期货与互换的区别。
• A.标准化程度不同
• B.交易时间不同
• C.成交方式不同
• D.合约双方关系不同
• 参考答案：B
• 解析：期货与互换的区别在于：(1)标准化程度不同；(2)成交方式不同；(3)合约双方关系不同。

• 5.【判断题】标的资产价格的波动率越高，美式期权的时间价值就越大。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：期权的时间价值又称外涵价值，是指期权的权利金超出内涵价值的部分，它是期权有效期内标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。显然，标的资产价格的波动率越高，美式期权的时间价值就越大。故本题答案为A。

• 6.【单选题】最便宜可交割国债是指在一揽子可交割国债中，能够使投资者买入国债现货、持有到期交割并获得最高收益的国债，一般用(  )来衡量。
• A.隐含回购利率
• B.显性回购利率
• C.市场利率
• D.固定利率
• 参考答案：A
• 解析：最便宜可交割国债是指在一揽子可交割国债中，能够使投资者买入国债现货、持有到期交割并获得最高收益的国债，一般用隐含回购利率来衡量。

• 7.【判断题】当豆粕的基差从-220元／吨变为-300元／吨，由于绝对值变大，因此属于基差走强。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：B
• 解析：基差=现货价格-期货价格。基差变大，称为“走强”。基差走强常见的情形有：现货价格涨幅超过期货价格涨幅，以及现货价格跌幅小于期货价格跌幅。判断基差的变化不能只考虑绝对值。故本题答案为B。

• 8.【多选题】期货市场之所以具有价格发现的功能，主要是因为( )。
• A.期货交易参与者众多，供求双方意愿得以真实体现
• B.期货价格反映多数人的预测，接近真实的供求变动趋势
• C.交易透明度高，竞争公开化、公平化
• D.供求双方协商确定期货价格
• 参考答案：ABC
• 解析：期货价格是在交易所内通过公开竞价方式形成的，买卖双方并没有面对面的协商。

• 9.【判断题】期货市场，套期保值时期货头寸方向的选择不是很重要。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：B
• 解析：在期货市场中，套期保值时期货头寸方向的选择非常关键，一旦方向处理错误，企业不仅不能实现风险对冲，而且会使价格风险加倍增加。故本题答案为B。

• 10.【单选题】一般而言，预期利率将上升，一个美国投资者很可能( )。
• A.出售美国中长期国债期货合约
• B.在小麦期货中做多头
• C.买入标准普尔指数期货合约
• D.在美国中长期国债中做多头
• 参考答案：A
• 解析：一般而言，预期利率将上升，一个美国投资者很可能会卖出美国中长期国债期货合约。

• 1.【单选题】某投资者在期货公司新开户，存入20万元资金，开仓买入10手JM1407合约，成交价为1204元/吨。若当日JM1407合约的结算价为1200元/吨，收盘价为1201元/吨，期货公司要求的最低交易保证金比例为10％，则在逐日盯市结算方式下，该客户的客户权益为（ ）元。(焦煤合约交易单位为60吨/手，不计交易手续费等费用)
• A.202400
• B.200400
• C.197600
• D.199600
• 参考答案：C
• 解析：当日盈亏=当日持仓盈亏=∑[(卖出成交价-当日结算价)×交易单位×卖出手数]+∑[(当日结算价-买入成交价)×交易单位×买入手数]=(1200-1204)×60×10=-2400(元)；客户权益=当日结存=上日结存+当日盈亏=200000-2400=197600(元)。

• 2.【多选题】中国金融期货交易所上市的期货品种包括（ ）等。
• A.10年期国债期货
• B.上证50股指期货
• C.中证500股指期货
• D.上证50ETF期权
• 参考答案：ABC
• 解析：上证50ETF期权是在上海证券交易所挂牌上市。 中国金融期货交易所目前上市交易的主要品种有沪深300股指期货、上证50股指期货、中证500股指期货、5年期国债期货、10年期国债期货、2年期国债期货，还上市了沪深300股指期权。

• 3.【单选题】短期利率期货合约的期限通常不超过（  ）。
• A.3个月
• B.5个月
• C.1年
• D.2年
• 参考答案：C
• 解析：短期利率期货合约的标的主要是定期存单和同业拆借资金，期限在1年以下(含1年)。

• 4.【判断题】商品投资基金将资金集中起来，委托给专业的投资机构，不需要托管人。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：B
• 解析：为了充分保障基金投资者的权益，防止基金资产被挪用，商品基金经理通常委托一个有资格的机构负责保管基金资产和监督基金运作，托管人一般是商业银行、储蓄银行、大型投资公司等独立的金融机构。故本题答案为B。

• 5.【多选题】以下关于看涨期权的说法中，正确的有（ ）。
• A.交易者预期标的资产价格上涨，可买进看涨期权获取权利金价差收益
• B.如果已持有期货多头头寸，可买进该期货合约的看涨期权加以保护
• C.如果已持有期货空头头寸，可买进该期货合约的看涨期权加以保护
• D.持有现货者，可买进该现货的看涨期权规避价格风险
• 参考答案：AC
• 解析：买进看涨期权的运用主要有：(1)获取价差收益。当交易者认为标的物价格上涨可能性很大，可以通过买入看涨期权获得权利金价差收益。(2)追逐更大的杠杆效应。(3)限制卖出标的资产风险。(4)锁定现货成本，对冲标的资产价格风险。选项BD应该买进看跌期权。

• 6.【多选题】现代期货市场确立的标志有( )。
• A.标准化合约
• B.保证金制度
• C.对冲机制
• D.统一结算
• 参考答案：ABCD
• 解析：标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施，标志着现代期货市场的确立。

• 7.【多选题】下列关于期货交易所对持仓限额制度的说法，正确的是（ ）。
• A.套期保值头寸实行审批制，其持仓不受限制
• B.当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量75％以上(含本数)时，会员或客户应向交易所报告
• C.同一客户在不同期货公司会员处的某一合约持仓合计不得超出该客户的持仓限额
• D.持仓限额制度往往和大户报告制度配合使用
• 参考答案：ACD
• 解析：B项是大户报告制度的内容，且投机头寸持仓限量要达到80％以上。

• 8.【单选题】在外汇掉期交易中，如果发起方近端卖出、远端买入，则远端掉期全价等于即期汇率的做市商买价和远端掉期点的做市商卖价的（ ）。
• A.和
• B.差
• C.积
• D.商
• 参考答案：A
• 解析：在外汇掉期交易中，如果发起方近端卖出、远端买入，远端掉期全价=即期汇率的做市商买价+远端掉期点的做市商卖价。故本题答案为A。

• 9.【多选题】期货公司将其客户的结算单及时传送给中国期货市场监控中心，期货投资者可以到中国期货市场监控中心查询有关的期货交易结算信息。结算单一般载明的事项有( )等。
• A.成交日期
• B.账号及户名
• C.成交品种
• D.收盘价格
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P105-116 期货公司将其客户的结算单及时传送给中国期货市场监控中心，期货投资者可以到中国期货市场监控中心查询有关的期货交易结算信息。结算单一般载明下列事项：账号及户名、成交日期、成交品种、合约月份、成交数量及价格、买入或者卖出、开仓或者平仓、当日结算价、保证金占用额、当日结存、客户权益、可用资金、交易手续费及其他费用等。 故A，B，C正确。

• 10.【单选题】实物交割时，一般是以（  ）实现所有权转移的。
• A.签订转让合同
• B.商品送抵指定仓库
• C.标准仓单的交收
• D.验货合格
• 参考答案：C
• 解析：实物交割时，一般是以标准仓单的交收实现所有权转移的。

• 11.【判断题】欧美的大银行和投资机构是人民币NDF市场的主要参与者。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：欧美的大银行和投资机构是人民币NDF市场的主要参与者。故本题答案为A。

• 1.【判断题】期货交易所或者期货公司强行平仓数额只能大于期货公司或者客户需追加的保证金数额。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P245-P246 期货交易所或者期货公司强行平仓数额应当与期货公司或者客户需追加的保证金数额基本相当。因超量平仓引起的损失，由强行平仓者承担。

• 2.【单选题】国家根据期货市场发展的需要，设立期货投资者（ ）。
• A.保障基金
• B.风险基金
• C.储备基金
• D.准备基金
• 参考答案：A
• 解析：《期货交易管理条例》第五十条规定，国家根据期货市场发展的需要，设立期货投资者保障基金。

• 3.【单选题】根据《期货交易管理条例》的规定，期货公司可以接受( )委托为其进行期货交易。
• A.某事业单位的工作人员
• B.期货市场禁止进入者
• C.中国期货业协会的工作人员
• D.某国家机关
• 参考答案：A
• 解析：《期货交易管理条例》第二十五条规定，下列单位和个人不得从事期货交易，期货公司不得接受其委托为其进行期货交易：(一)国家机关和事业单位；(二)国务院期货监督管理机构、期货交易所、期货保证金安全存管监控机构和期货业协会的工作人员；(三)证券、期货市场禁止进入者；(四)未能提供开户证明材料的单位和个人；(五)国务院期货监督管理机构规定不得从事期货交易的其他单位和个人。

• 4.【多选题】在期货投资中应由投资者自担的损失包括（ ）。
• A.投资者因违法违规操作导致的损失
• B.投资者因风险控制不力导致的损失
• C.投资者因期货市场波动导致的损失
• D.投资者因投资品种价值本身发生变化所导致的损失
• 参考答案：CD

• 5.【单选题】对被要求进行整改的期货公司经过整改符合有关法律、行政法规规定以及持续性经营规则要求的，国务院期货监督管理机构应当自验收完毕之日起（ ）内解除对其采取的有关措施。
• A.3日
• B.10日
• C.15日
• D.5日
• 参考答案：A
• 解析：对经过整改符合有关法律、行政法规规定以及持续性经营规则要求的期货公司，中国证监会应当自验收完毕之日起3日内解除对其采取的有关措施。

• 6.【判断题】期货交易的相关亏损、费用、货款和税金等款项，可以以货币资金支付，也可以以有价证券充抵的金额支付。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P148-152 期货交易的相关亏损、费用、货款和税金等款项，应当以货币资金支付。

• 7.【单选题】[0年真题]证券公司在经营过程中应当按照( )的原则经营业务。
• A.合规、审慎经营
• B.公平、合规
• C.审慎、公开
• D.平等、合法经营
• 参考答案：A
• 解析：《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》第十三条规定，证券公司应当按照合规、审慎经营的原则，制定并有效执行介绍业务规则、内部控制、合规检查等制度，确保有效防范和隔离介绍业务与其他业务的风险。

• 8.【多选题】期货交易所办理（ ），应当经国务院期货监督管理机构批准。
• A.制定或者修改章程、交易规则
• B.上市、中止、取消或者恢复交易品种
• C.依法开展经纪业务
• D.国务院期货监督管理机构规定的其他事项
• 参考答案：ABD
• 解析：《期货交易管理条例》第十三条规定，“期货交易所办理下列事项，应当经国务院期货监督管理机构批准：(一)制定或者修改章程、交易规则；(二)上市、中止、取消或者恢复交易品种；(三)国务院期货监督管理机构规定的其他事项。国务院期货监督管理机构批准期货交易所上市新的交易品种，应当征求国务院有关部门的意见”。

• 9.【不定项题】当期货市场出现（ ）等情形时，期货交易所可以按照其章程规定的权限和程序，决定采取暂时停止交易等紧急措施，并应当立即报告国务院期货监督管理机构。
• A.某会员操纵期货产品交易价格
• B.新引进的计算机交易系统大规模故障影响正常交易
• C.交易所收到恐怖分子炸弹威胁
• D.某期货产品价格达到涨停板
• 参考答案：ABC
• 解析：《期货交易管理条例》第十二条当期货市场出现异常情况时，期货交易所可以按照其章程规定的权限和程序，决定采取下列紧急措施，并应当立即报告国务院期货监督管理机构：   （一）提高保证金；   （二）调整涨跌停板幅度；   （三）限制会员或者客户的最大持仓量；    （四）暂时停止交易；   （五）采取其他紧急措施。   前款所称异常情况，是指在交易中发生操纵期货交易价格的行为或者发生不可抗拒的突发事件以及国务院期货监督管理机构规定的其他情形。异常情况消失后，期货交易所应当及时取消紧急措施。 考点 《期货交易管理条例》期货交易所

• 10.【多选题】期货公司涉嫌严重违法违规正在被国务院期货监督管理机构调查的，国务院期货监督管理机构可以区别情形，对其采取下列（ ）措施。
• A.限制或者暂停部分期货业务
• B.停止批准新增业务
• C.限制转让财产或者在财产上设定其他权利
• D.限制分配红利，限制向董事、监事、高级管理人员支付报酬、提供福利
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P206-P210 期货公司及其分支机构不符合持续性经营规则或者出现经营风险的，国务院期货监督管理机构可以对期货公司及其董事、监事和高级管理人员采取谈话、提示、记入信用记录等监管措施或者责令期货公司限期整改，并对其整改情况进行检查验收。期货公司逾期未改正，其行为严重危及期货公司的稳健运行、损害客户合法权益，或者涉嫌严重违法违规正在被国务院期货监督管理机构调查的，国务院期货监督管理机构可以区别情形，对其采取下列措施：（一）限制或者暂停部分期货业务；（二）停止批准新增业务；（三）限制分配红利，限制向董事、监事、高级管理人员支付报酬、提供福利；（四）限制转让财产或者在财产上设定其他权利；（五）责令更换董事、监事、高级管理人员或者有关业务部门、分支机构的负责人员，或者限制其权利；（六）限制期货公司自有资金或者风险准备金的调拨和使用；（七）责令控股股东转让股权或者限制有关股东行使股东权利。对经过整改符合有关法律、行政法规规定以及持续性经营规则要求的期货公司，国务院期货监督管理机构应当自验收完毕之日起3日内解除对其采取的有关措施。对经过整改仍未达到持续性经营规则要求，严重影响正常经营的期货公司，国务院期货监督管理机构有权撤销其部分或者全部期货业务许可、关闭其分支机构。

• 1.【判断题】证券公司为期货公司提供中间介绍业务，是指证券公司接受期货公司委托，为期货公司介绍客户参与期货交易并提供其他相关服务的业务活动。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》第二条规定，本办法所称证券公司为期货公司提供中间介绍业务，是指证券公司接受期货公司委托，为期货公司介绍客户参与期货交易并提供其他相关服务的业务活动。

• 2.【单选题】[0年真题]下列不属于国务院期货监督管理机构派出机构有权批准的期货公司的事项的是( )。
• A.变更法定代表人
• B.设立或者终止境内分支机构
• C.变更注册资本
• D.变更住所或者营业场所
• 参考答案：C
• 解析：根据《期货交易管理条例》的规定，期货公司变更注册资本应当经国务院期货监督管理机构批准。

• 3.【多选题】根据《期货公司风险监管指标管理办法》，下列表述正确的是（ ）。
• A.净资本是在期货公司净资产的基础上，按照变现能力对资产负债项目及其他项目进行风险调整后得出的综合性风险监管指标。
• B.负债、流动负债,是指期货公司的对外负债,含客户权益。
• C.最低限额结算准备金是指期货公司按照交易所及登记结算机构的有关要求以自有资金缴存用于履约担保的最低金额。
• D.资产、流动资产,是指期货公司的自身资产,不含客户保证金。
• 参考答案：ACD
• 解析：教材页码：P206-P210 期货公司净资本是在净资产基础上，按照变现能力对资产负债项目及其他项目进行风险调整后得出的综合性风险监管指标。净资本的计算公式为：净资本＝净资产－资产调整值＋负债调整值－/＋其他调整项。最低限额结算准备金是指期货公司按照交易所及登记结算机构的有关要求以自有资金缴存用于履约担保的最低金额。

• 4.【单选题】甲期货交易所的副总经理欲到该所会员单位的期货公司兼任高级顾问，其向期货交易所总经理报告并申请批准，则该总经理（ ）。
• A.不准许该副总经理兼职
• B.可以批准该副总经理兼职
• C.无权批准该副总经理的兼职申请
• D.可以助其以调用的形式进行兼职
• 参考答案：C
• 解析：《期货交易所管理办法》第九十八条期货交易所的高级管理人员应当具备中国证监会要求的条件。未经中国证监会批准，期货交易所的理事长、副理事长、董事长、副董事长、监事会主席、监事会副主席、总经理、副总经理、董事会秘书不得在任何营利性组织中兼职。 考点 《期货交易所管理办法》监督管理

• 5.【单选题】境外股东应当以(  )出资。
• A.房屋
• B.自由兑换货币
• C.劳动力
• D.知识产权
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P84-85 境外股东应当以自由兑换货币出资。

• 6.【不定项题】某期货公司财务部工作人员任某挪用客户300万元期货保证金，为其父亲进行股票交易，获利30万元，随后将其挪用的300万元期货保证金返还，下列关于任某挪用期货保证金的刑事责任的表述，正确的是（  ）。
• A.任某挪用保证金的行为属职务行为，构成单位犯罪
• B.任某挪用保证金的行为属个人行为，独立承担刑事责任
• C.任某挪用保证金的行为不构成犯罪，如挪用本单位资金则构成犯罪
• D.鉴于任某所挪用的保证金予以返还，任某不承担刑事责任
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P42-P44 选项B正确：《期货从业人员执业行为准则(修订)》第十二条规定，期货公司的从业人员不得有下列行为：(一)以个人名义接受客户委托代理客户从事期货交易：(二)进行虚假宣传，诱骗客户参与期货交易；(三)挪用客户的期货保证金或者其他资产；(四)中国证监会禁止的其他行为。 任某作为期货公司工作人员，利用职务便利挪用客户保证金用于个人用途（为其父亲炒股），属于个人行为，应独立承担刑事责任。 选项A错误：任某挪用客户保证金是为了其父亲个人炒股获利，属于个人行为，与单位利益无关，更非单位决策。因此，不构成单位犯罪。 选项C错误：挪用客户保证金与挪用本单位资金均可能构成犯罪。 选项D错误：即便事后归还，仍构成犯罪。任某仍需承担刑事责任（归还仅可能影响量刑（如从轻处罚），但不能免除刑事责任）。

• 7.【多选题】任何单位或者个人（ ），操纵期货交易价格的，责令改正，没收违法所得，并处违法所得1倍以上10倍以下的罚款。
• A.蓄意串通，按事先约定的时间、价格和方式相互进行期货交易，影响期货交易价格或者期货交易量的
• B.为影响期货市场行情囤积现货的
• C.不以成交为目的，频繁或者大量申报并撤销申报
• D.单独或者合谋，集中资金优势、持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖合约，操纵期货交易价格的
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P199-P202 《期货和衍生品法》规定，任何单位和个人不得操纵期货市场或者衍生品市场。禁止以下列手段操纵期货市场，影响或者意图影响期货交易价格或者期货交易量：（1）单独或者合谋，集中资金优势、持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖合约；（2）与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行期货交易；（3）在自己实际控制的账户之间进行期货交易；（4）利用虚假或者不确定的重大信息，诱导交易者进行期货交易；（5）不以成交为目的，频繁或者大量申报并撤销申报；（6）对相关期货交易或者合约标的物的交易作出公开评价、预测或者投资建议，并进行反向操作或者相关操作；（7）为影响期货市场行情囤积现货；（8）在交割月或者临近交割月，利用不正当手段规避持仓限额，形成持仓优势；（9）利用在相关市场的活动操纵期货市场；（10）操纵期货市场的其他手段。 违反上述规定，操纵期货市场或者衍生品市场的，责令改正，没收违法所得，并处以违法所得1倍以上10倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不足100万元的，处以100万元以上1000万元以下的罚款。单位操纵市场的，还应当对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以50万元以上500万元以下的罚款。操纵市场行为给交易者造成损失的，应当依法承担责任。

• 8.【单选题】期货从业人员在执业过程中应当以专业的技能，以小心谨慎、勤勉尽责和独立客观的态度为投资者提供服务，并(  )。
• A.最大限度维护投资者利益
• B.为投资者创造最大权益
• C.满足投资者的各项要求
• D.维护投资者的合法权益
• 参考答案：D
• 解析：《期货从业人员执业行为准则(修订)》第七条规定，从业人员在执业过程中应当以专业的技能，以小心谨慎、勤勉尽责和独立客观的态度为投资者提供服务，维护投资者的合法权益。

• 9.【不定项题】在某期货公司交易保证金不足的情况下，期货交易所未按规定通知期货公司追加保证金。由于行情向持仓不利的方向变化，导致期货公司发生透支并造成100万元的扩大损失，此时期货交易所应向该期货公司赔偿，下列做法符合规定的有（ ）。
• A.期货交易所承担主要赔偿责任
• B.期货交易所承担全部赔偿责任
• C.期货交易所赔偿期货公司80万元
• D.期货交易所赔偿期货公司50万元
• 参考答案：AD
• 解析：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第三十二条 期货公司的交易保证金不足，期货交易所未按规定通知期货公司追加保证金的，由于行情向持仓不利的方向变化导致期货公司透支发生的扩大损失，期货交易所应当承担主要赔偿责任，赔偿额不超过损失的60%. 客户的交易保证金不足，期货公司未按约定通知客户追加保证金的，由于行情向持仓不利的方向变化导致客户透支发生的扩大损失，期货公司应当承担主要赔偿责任，赔偿额不超过损失的80%.

• 10.【判断题】期货交易所对期货公司、期货公司对客户未按期货交易所交易规则规定或者期货经纪合同约定的强行平仓条件、时间、方式进行强行平仓，造成期货公司或者客户损失的，期货交易所或者期货公司应当承担赔偿责任。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P245-P246 期货交易所对期货公司、期货公司对客户未按期货交易所交易规则规定或者期货经纪合同约定的强行平仓条件、时间、方式进行强行平仓，造成期货公司或者客户损失的，期货交易所或者期货公司应当承担赔偿责任。

• 11.【单选题】首席风险官作为期货公司的高级管理人员。主要负责（ ）。
• A.审议期货公司的对外投资计划
• B.期货公司的日常经营管理
• C.监督期货公司其他高级管理人员
• D.期货公司经营管理行为的合法合规性和风险管理状况的监督检查
• 参考答案：D
• 解析：根据《期货公司监督管理办法》第四十八条规定，期货公司应当设首席风险官，对期货公司经营管理行为的合法合规性、风险管理进行监督、检查。

• 1.【多选题】中美两国在哪些方面的差异是影响中美利差走势的主要因素？（ ）
• A.经济增长
• B.通货膨胀
• C.货币政策
• D.充分就业
• 参考答案：ABC
• 解析：中美两国经济增长、通货膨胀以及货币政策的差异是影响中美利差走势的主要因素。

• 2.【判断题】二叉树模型的适用范围有限制，仅适用于欧式期权的定价。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：二叉树模型不但可对欧式期权进行定价，也可对美式期权、奇异期权以及结构化产品进行定价。

• 3.【判断题】金融机构在管理现有投资的收益时需要运用各种工具对冲潜在的风险，而在管理或有支付义务时不需要进行风险对冲。( )
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：无论是恰当地管理或有支付义务，还是管理好现有投资的收益，都在一定程度上需要金融机构利用场外、场内的各种工具来对冲潜在的风险。

• 4.【多选题】基本的GARCH模型存在的局限包括（ ）。
• A.ARCH/GARCH模型没有在当期条件异方差和条件均值之间建立联系
• B.ARCH/GARCH模型无法解释金融资产收益率中的杠杆效应
• C.非负线性约束条件在估计ARCH/GARCH模型时可能无法满足
• D.ARCH/GARCH模型的波动率不随时间的变化，且线性依赖过去的收益
• 参考答案：ABC
• 解析：基本的GARCH模型存在三大局限： （1）非负线性约束条件(ARCH/GARCH模型中所有估计参数必须非负）在估计ARCH/GARCH模型时可能无法满足。 （2）ARCH/GARCH模型无法解释金融资产收益率中的杠杆效应。 （3）ARCH/GARCH模型没有在当期条件异方差和条件均值之间建立联系。

• 5.【单选题】在"保险+期货"的业务中，保险产品的投保期限不会太长，一般为（ ）。
• A.1个月
• B.3个月
• C.6个月
• D.12个月
• 参考答案：B

• 6.【多选题】情景分析中，情景可以是（ ）。
• A.人为设定的情景
• B.历史上发生过的情景
• C.市场风险要素历史数据的统计分析中得到的情景
• D.在特定情况下市场风险要素的随机过程中得到的情景
• 参考答案：ABCD
• 解析：情景可以人为设定，可以直接使用历史上发生过的情景，也可以从市场风险要素的历史数据的统计分析中得到，或通过运行在特定情况下市场风险要素的随机过程得到。

• 7.【单选题】以下哪项不是影响期权价格的主要因素？（ ）
• A.标的资产的价格
• B.汇率变化
• C.市场利率
• D.期权到期时间
• 参考答案：B
• 解析：影响期权价格的因素主要有标的资产的价格、标的资产价格波动率、市场利率和期权到期时间等。

• 8.【多选题】界定流动性风险的关键在于（ ）。
• A.时间
• B.数量
• C.价格
• D.损益
• 参考答案：AC
• 解析：金融衍生品业务的流动性风险，是指金融机构无法在较短的时间内以合适的价格建立或者平掉既定的金融衍生品头寸。界定流动性风险的关键在于时间和价格。

• 9.【多选题】时间序列可分为平稳时间序列和非平稳时间序列，以下能将非平稳时间序列转化为平稳时间序列的方法有（ ）。
• A.差分平稳过程
• B.滞后平稳过程
• C.协整平稳过程
• D.趋势平稳过程
• 参考答案：AD
• 解析：通常有以下两种方法将一个非平稳时间序列转化为平稳时间序列： （1）差分平稳过程。若一个时间序列为1阶单整，即原序列非平稳，通过1阶差分可使其变为平稳序列。 （2）趋势平稳过程。有些时间序列在其趋势线上是平稳的，因此，将该时间序列对时间进行回归，回归以后得到的残差项是平稳的。

• 10.【判断题】一元线性回归模型<img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/202309161228104548.png" style="width:100%;"/>，（i=1，2，3…，n）中，<img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/20230916122810e836.png" style="width:100%;"/>称为解释变量，<img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/202309161228101498.png" style="width:100%;"/>称为被解释变量。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：<img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/202309161228102aea.png" style="width:100%;"/>，（i=1，2，3…，n）中，<img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/202309161228105e8c.png" style="width:100%;"/>称为被解释变量，<img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/202309161228101185.png" style="width:100%;"/>称为解释变量；<img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/202309161228102a2b.png" style="width:100%;"/>是一个随机变量，称为随机(扰动)项；α和β是两个常数，称为回归参数；下标i表示变量的第i个观测值或随机项。

• 1.【多选题】多元线性回归模型的基本假定有（ ）。
• A.零均值假定
• B.同方差与无自相关假定
• C.异方差假定
• D.无多重共线性假定
• 参考答案：ABD
• 解析：多元线性回归模型满足如下基本假定: (1)零均值假定。 (2)同方差与无自相关假定。 (3)无多重共线性假定，即解释变量之间不存在线性关系。 (4)随机扰动项与解释变量互不相关。 (5)正态性假定，随机扰动项μ【sub|i】服从正态分布，即μ【sub|i】～N(0，σ【sup|2】)。

• 2.【多选题】金融机构利用场内工具对冲其风险遇到（ ）等问题时，可以考虑利用场外工具来对冲其风险。
• A.金融机构自身的交易能力不足
• B.缺乏足够的资金
• C.缺乏足够的人才
• D.缺乏足够的技术
• 参考答案：ABCD
• 解析：金融机构利用场内工具来对冲其风险会遇到一些问题，比如金融机构自身的交易能力不足，缺乏足够的资金、人才、技术或者资质。这时，金融机构可以考虑利用场外工具来对冲其风险。

• 3.【多选题】国债期货基差交易的利润来源主要来自（ ）。
• A.基差变化
• B.持有收益
• C.仓储费用
• D.持有成本
• 参考答案：AB
• 解析：国债期货基差交易的利润来源主要来自两个方面：基差变化和持有收益。

• 4.【多选题】下列选项中，（ ）是股指期货的套利策略。
• A.股指期货的期现套利
• B.股指期货的跨期套利
• C.股指期货的分红套利
• D.股指期货与期权间套利
• 参考答案：ABCD

• 5.【判断题】Shibor是根据货币市场上人民币交易活跃、信用等级较低的银行组成的报价团报出的人民币同业拆出利率计算得到的利率。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：Shibor是根据货币市场上人民币交易活跃、信用等级较高的银行组成的报价团报出的人民币同业拆出利率计算得到的利率。

• 6.【不定项题】某油脂公司主要负责省城粮油市场供应任务，通常情况下菜油储备要在5月前轮出，并在新菜油大量上市季节7-9月份轮入。该公司5月轮出储备菜油2000吨，轮出价格为7900元/吨，该企业担心9月份菜油价格会持续上涨，于是以8500元/吨的价格买入400手（菜油交易单位5吨/手）9月合约。9月公司在期货市场上以9200元/吨价格平仓，同时在现货市场以9100元/吨的价格购入现货入库，则该公司轮库亏损是( )。
• A.100万
• B.240万
• C.140万
• D.380万
• 参考答案：A
• 解析：期货市场上盈利为：（9200-8500）*400手*5吨/手=140万；轮库成本提高(9100-7900)*2000=240万； 公司轮库亏损为：240-140=100万元。

• 7.【判断题】逆向浮动结构的息票率是浮动的，通常每年调整一次。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：逆向浮动结构的息票率是浮动的，通常每3个月或6个月调整一次。

• 8.【多选题】货币互换一般在期初按约定汇率交换两种货币本金，并在期末以（ ）进行一次本金的反向交换。
• A.相同汇率
• B.不同金额
• C.不同汇率
• D.相同金额
• 参考答案：AD
• 解析：货币互换一般在期初按约定汇率交换两种货币本金，并在期末以相同汇率、相同金额进行一次本金的反向交换。

• 9.【单选题】已知某产品产量与生产成本有直线关系。在这条直线上，当产量为1000件时，其生产成本为50000元，其中不随产量变化的成本为12000元，则成本总额对产量的回归方程是（ ）。
• A.y=12000+38x
• B.y=12000+50000x
• C.y=50000+12000x
• D.y=38000+12x
• 参考答案：A
• 解析：<img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/20230916122809a5a6.png" style="width:100%;"/>因此回归方程为：y=12000+38x。

• 10.【判断题】根据美林投资时钟理论可知，在滞胀阶段，现金为王，商品次之。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：<img src="/upload/paperimg/202309181730131042122d4-968ae020ed25/202309161159176b4f.png" style="width:100%;"/>

• 11.【判断题】点价方所面临的风险要比基差卖方小得多。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：一旦点价方签订基差贸易合同，对商品价格走势判断错误而又没有及时点价，则所面临的风险要比基差卖方大得多。有的甚至因无力连续支付对方的保证金而违约、破产，甚至倒闭。近些年，在国际大豆贸易中经常出现的“弃船”、“洗船”等事件无不与基差买方亏损严重有关。