期货从业资格每日一练(2025年1月18日)

• 1.【单选题】当日无负债结算制度，每日要对交易头寸所占用的（  ）进行逐日结算。
• A.交易资金
• B.保证金
• C.总资金量
• D.担保资金
• 参考答案：B
• 解析：当日无负债结算制度呈现如下特点：第一，对所有账户的交易及头寸按不同品种、不同月份的合约分别进行结算，在此基础上汇总，使每一交易账户的盈亏都能得到及时、具体、真实的反映。第二，在对交易盈亏进行结算时，不仅对平仓头寸的盈亏进行结算，而且对未平仓合约产生的浮动盈亏也进行结算。第三，对交易头寸所占用的保证金进行逐日结算。第四，当日无负债结算制度是通过期货交易分级结算体系实施的。故本题答案为B。

• 2.【单选题】1882年，CBOT允许（ ），大大增加了期货市场的流动性。
• A.全权会员代理费会员交易
• B.会员入场交易
• C.结算公司介入
• D.以对冲的方式了结持仓
• 参考答案：D
• 解析：1882年，CBOT允许以对冲的方式了结持仓，大大增加了期货市场的流动性。

• 3.【多选题】下列障碍期权的表述正确的是（  ）。
• A.由于障碍期权只有在达到障碍水平时才被激活或达到障碍水平就会作废，所以障碍期权通常比普通期权廉价
• B.障碍期权分为敲入期权和敲出期权
• C.敲出期权,指如果标的资产价格达到障碍值，期权作废
• D.敲入期权,指如果标的资产价格达到障碍值，期权被激活，反之该期权作废
• 参考答案：ABCD
• 解析：障碍期权分为敲入期权和敲出期权。敲出期权,指如果标的资产价格达到障碍值，期权作废；如果在规定时间内标的资产价格并未触及障碍水平，则是一个普通期权。敲入期权,指如果标的资产价格达到障碍值，期权被激活，反之该期权作废。

• 4.【单选题】一般来说，假设在权利金不变的情况下，标的物市场价格与看涨期权执行价格的差额（标的物市场价格-看涨期权执行价格）越大，其时间价值（ ）。
• A.越大
• B.越小
• C.不变
• D.不确定
• 参考答案：B
• 解析：一般来说，在权利金不变的情况下，标的物市场价格与看涨期权执行价格的差额（标的物市场价格-看涨期权执行价格）越大，则时间价值就越小；反之，相对差额越小，则时间价值就越大。

• 5.【多选题】作为公司制交易所的最高权力机构，股东大会就公司的重大事项如（ ）等做出决议。
• A.修改公司章程
• B.决定公司的经营方针和投资计划
• C.审议批准年度财务预算方案
• D.增加或减少注册资本
• 参考答案：ABCD
• 解析：股东大会就公司的重大事项如修改公司章程、决定公司的经营方针和投资计划、审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案、增加或者减少注册资本等做出决议。

• 6.【判断题】期货公司的分支机构可以通过和其他公司进行合资来降低公司风险。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：B
• 解析：期货公司对分支机构实行集中统一管理，不得与他人合资、合作经营管理分支机构，不得将分支机构承包、租赁或者委托给他人经营。故本题答案为B。

• 7.【多选题】下列关于股指期货套期保值的说法，正确的是（ ）。
• A.可以降低投资组合的系统性风险
• B.可以对现货指数进行套期保值
• C.可以对单只股票或特定的股票组合进行套期保值
• D.一定不会出现亏损
• 参考答案：ABC
• 解析：套期保值：降低投资组合的系统性风险。它不仅可以对现货指数进行套期保值，而且可以对单只股票或特定的股票组合进行套期保值。由于灵活的开平仓交易制度，这种套期保值操作简单，调整及时。而且，在套期保值的过程中，投资者还可以根据意愿，灵活调节整个资产组合的风险大小。故本题答案为ABC。

• 8.【单选题】技术分析最根本、最核心观点是（  ）。
• A.市场行为反映一切信息
• B.价格呈趋势变动
• C.历史会重演
• D.供求关系
• 参考答案：B
• 解析：技术分析法的理论基础包括：①市场行为反映一切信息，这是技术分析的基础；②价格呈趋势变动，这是技术分析最根本、最核心观点；③历史会重演。

• 9.【单选题】某会员在4月1日开仓买入大豆期货合约，交易保证金比例为5％。该会员上一交易日结算准备金余额为1100000元，且未持有任何期货合约，不考虑手续费、税金等费用。若4月2日，该会员再买入18手大豆合约，成交价为8030元／吨，当日结算价为8060元／吨，其当日盈亏为（ ）元。 <img src="/upload/paperimg/2020052113204066632184b-86b3e6f14acb/1109412709.jpg" style="width:100%;"/>
• A.(8060-8030)×18×10-(8040-8060)×(30-60)×10
• B.(8060-8030)×18×10+(8040-8060)×(30-60)×10
• C.(8060-8000)×18×10+(8040-8060)×(30-60)×10
• D.(8060-8030)×18×10+(8040-8000)×(30-60)×10
• 参考答案：B
• 解析：当日盈亏=(8060-8030)×18×10+(8040-8060)×(30-60)×10(元)。

• 10.【多选题】郑州商品交易所的期货交易指令包括（ ）。
• A.限价指令
• B.市价指令
• C.跨期套利指令
• D.止损指令
• 参考答案：ABC
• 解析：郑州商品交易所的交易指令有限价指令、市价指令、跨期套利指令和跨品种套利指令。

• 1.【多选题】期货公司出现下列（ ）情形的，监管机构将可能对其实施行政处罚。
• A.任用未取得任职资格的人员担任董事
• B.任用中国证监会认定的不适当人选担任高级管理人员
• C.未按规定报告董事的处分状况
• D.未按中国证监会的要求更换或者调整高级管理人员
• 参考答案：ABCD
• 解析：《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第六十一条期货公司有下列情形之一的，根据《期货交易管理条例》第七十条处罚： （一）任用未取得任职资格的人员担任董事、监事和高级管理人员； （二）任用中国证监会及其派出机构认定的不适当人选担任董事、监事和高级管理人员； （三）未按规定报告董事、监事和高级管理人员的任免情况，或者报送的材料存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏； （四）未按规定报告董事、监事和高级管理人员的处分情况； （五）董事、监事和高级管理人员被有权机关立案调查或者采取强制措施的，未按规定履行报告义务； （六）未按照中国证监会的要求更换或者调整董事、监事和高级管理人员。

• 2.【单选题】根据《期货交易管理条例》，期货公司的交易软件、结算软件，应当满足期货公司审慎经营和风险管理以及保证金安全存管监控规定的要求。期货公司的交易软件、结算软件不符合要求的，有权要求期货公司予以改进或者更换的是（ ）。
• A.国务院期货监督管理机构
• B.期货保证金存管银行
• C.期货保证金安全存管监控机构
• D.期货交易所
• 参考答案：A
• 解析：《期货交易管理条例》第五十九条规定，期货公司的交易软件、结算软件，应当满足期货公司审慎经营和风险管理以及国务院期货监督管理机构有关保证金安全存管监控规定的要求。期货公司的交易软件、结算软件不符合要求的，国务院期货监督管理机构有权要求期货公司予以改进或者更换。

• 3.【多选题】下列属于担任期货公司财务负责人和期货公司分支机构负责人均需要具备的条件有（ ）。
• A.符合期货从业人员条件
• B.具有大学本科以上学历或者取得学士以上学位
• C.具有会计师以上职称或者注册会计师资格
• D.具有从事期货业务3年以上经验，或者其他金融业务4年以上经验
• 参考答案：AB
• 解析：教材页码：P46-48 担任期货公司财务负责人的，应当具备下列条件：(1)符合期货从业人员条件；(2)具有大学本科以上学历或者取得学士以上学位；(3)具有会计师以上职称或者注册会计师资格。 担任期货公司分支机构负责人的，应当具备下列条件：(1)符合期货从业人员条件；(2)具有大学本科以上学历或者取得学士以上学位；(3)具有从事期货业务3年以上经验，或者其他金融业务4年以上经验，或者经济管理工作5年以上经验。

• 4.【单选题】根据《期货公司资产管理业务试点办法》，单一客户的起始委托资产不得低于（ ）万元人民币。
• A.50
• B.80
• C.30
• D.100
• 参考答案：D
• 解析：《期货公司资产管理业务试点办法》第九条规定，资产管理业务的客户应当具有较强资金实力和风险承受能力。单一客户的起始委托资产不得低于100万元人民币。期货公司可以提高起始委托资产要求。

• 5.【单选题】实行会员分级结算制度的期货交易是可以根据会员的( )和业务开展情况，限制结算会员的结算业务范围。
• A.资本充足情况
• B.成交情况
• C.客户情况
• D.资信情况
• 参考答案：D
• 解析：《期货交易所管理办法》第六十七条规定，实行会员分级结算制度的期货交易所可以根据结算会员资信和业务状况开展情况，限制结算会员的结算业务范围，但应当于3日内报告中国证监会。

• 6.【判断题】[0年真题]禁止在国务院期货监督管理机构批准的期货交易场所之外进行期货交易，禁止变相期货交易。
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：《期货交易管理条例》第四条规定，禁止在国务院期货监督管理机构批准的期货交易场所之外进行期货交易，禁止变相期货交易。

• 7.【判断题】会员、期货从业人员拒不配合、阻碍或者破坏调查的，中国期货业协会可以酌情对其从重给予纪律惩戒（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P178-179 会员、期货从业人员存在下列情形之一的，中国期货业协会可以酌情对其从重给予纪律惩戒：(1)同一类型违规行为，最近12个月曾被监管部门行政处罚或者采取行政监管措施；(2)同一类型违规行为，最近12个月曾被自律组织采取自律管理措施；(3)拒不配合、阻碍或者破坏调查；(4)对参与案件调查、处理的人员以及投诉人、举报人、证人等有关人员进行骚扰、辱骂、恐吓、打击报复或者陷害的；(5)拒不整改或者敷衍整改、虚假整改的；(6)提供虚假材料、故意毁灭或者伪造证据的；(7)协会认定的其他情形。

• 8.【单选题】期货公司接受客户委托为其进行期货交易时，错误的做法是（ ）。
• A.事先向客户出示风险说明书
• B.与客户签订书面合同
• C.要求客户在风险说明书上签字确认
• D.要求客户全权委托期货公司工作人员代为下达交易指令
• 参考答案：D
• 解析：《期货交易管理条例》第二十四条规定，期货公司接受客户委托为其进行期货交易，应当事先向客户出示风险说明书，经客户签字确认后，与客户签订书面合同。期货公司不得未经客户委托或者不按照客户委托内容，擅自进行期货交易。

• 9.【判断题】期货公司申请对客户有效身份证明文件号码进行修改的，监控中心对修改后客户资料内容的完整性、格式正确性进行复核。（ ） A.正确 B.错误
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：根据《期货市场客户开户管理规定》第二十四条期货公司申请对客户姓名或者名称、客户有效身份证明文件号码、客户期货结算账户户名之外的客户资料进行修改的，应当指明修改申请拟提交的期货交易所，监控中心对修改后客户资料内容的完整性、格式正确性进行复核，并将通过复核的申请转发相关期货交易所。期货交易所根据其业务规则检查后，向监控中心反馈修改申请的处理结果，由监控中心反馈给期货公司。

• 10.【单选题】期货公司申请金融期货经纪业务资格，应当向中国证监会提交的申请材料不包括（ ）。
• A.律师事务所出具的法律意见书
• B.加盖公司公章的营业执照和业务许可证复印件
• C.股东会或者董事会决议文件
• D.人员工资情况表
• 参考答案：D
• 解析：《期货公司监督管理办法》第十七条期货公司申请金融期货经纪业务资格，应当向中国证监会提交下列申请材料： （一）申请书； （二）加盖公司公章的营业执照和业务许可证复印件； （三）股东会或者董事会决议文件； （四）申请日前2个月风险监管报表； （五）公司治理、风险管理制度和内部控制制度执行情况报告； （六）业务设施和技术系统运行情况报告，以及信息系统内部审计报告等网络安全相关材料； （七）律师事务所出具的法律意见书； （八）若存在本办法第十六条第（八）项规定的情形的，还应提供期货公司住所地中国证监会派出机构出具的整改验收合格意见书； （九）中国证监会规定的其他申请材料。

• 1.【多选题】美国失业率与非农就业数据的好坏会对下列哪些产生影响？（ ）
• A.美联储货币政策制定
• B.期货市场
• C.公布日的日内期货价格走势
• D.消费品价格走势
• 参考答案：ABC
• 解析：美国失业率的高低会对美联储货币政策制定产生一定影响；非农就业数据对期货市场也会产生一定影响；非农就业数据对公布日的日内期货价格走势的影响尤其显著。

• 2.【判断题】误差修正模型基本思想是，若变量间存在协整关系，则表明这些变量间存在着短期均衡关系，而这种短期均衡关系是在长期波动过程中的不断调整下得以实现的。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：误差修正模型基本思想是，若变量间存在协整关系，则表明这些变量间存在着长期均衡关系，而这种长期均衡关系是在短期波动过程中的不断调整下得以实现的。

• 3.【单选题】在资产组合价值变化的分布特征方面，通常需要为其建立（ ）模型，这是计算VaR的难点所在。
• A.敏感性
• B.波动率
• C.基差
• D.概率分布
• 参考答案：D
• 解析：在资产组合价值变化的分布特征方面，通常需要为其建立概率分布模型，这是计算VaR的难点所在。

• 4.【判断题】深度实值、平值期权和深度虚值的期权Gamma值均较小。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：深度实值和深度虚值的期权Gamma值均较小，只有当标的资产价格和行权价格相近时，平值期权的Gamma最大。

• 5.【多选题】抽样分布就是样本统计量的概率分布，以下哪些属于三大抽样分布？（ ）
• A.χ【sup|2】分布
• B.t分布
• C.F分布
• D.泊松分布
• 参考答案：ABC
• 解析：由正态总体得到的χ【sup|2】分布、t分布、F分布，常被称为三大抽样分布。

• 6.【判断题】采用买入期权套期保值所需成本比采用期货套期保值要高一些。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：运用期权工具对点价策略进行保护的缺点主要是成本较高，买入期权时需要向卖方交纳权利金。因此，买入期权套期保值所需成本比采用期货套期保值要高一些。

• 7.【多选题】下列关于牵制风险中平值期权临近到期时的表述，正确的是（ ）。
• A.难以在收盘前确定该期权将会以虚值或实值到期
• B.用其他工具对冲时，不确定需要多少头寸
• C.所需的头寸数量可能在到期当日或前一两日剧烈地波动
• D.可能对冲头寸频繁
• 参考答案：ABCD
• 解析：牵制风险就是当平值期权在临近到期时，期权的Delta会由于标的资产价格的小幅变化而发生较大幅度的变动，因为难以在收盘前确定该期权将会以虚值或实值到期，所以用其他工具对冲时就面临着不确定需要多少头寸的问题，或者所需的头寸数量可能在到期当日或前一两日剧烈地波动，从而产生对冲头寸频繁而大量的调整。

• 8.【多选题】关于国债期货的套期保值效果，下列说法正确的是（ ）。
• A.金融债利率风险上的期限结构和国债期货相似，因此利率风险能得到较好对冲
• B.对含有赎回权的债券的套期保值效果不是很好，因为国债期货无法对冲该债券中的提前赎回权
• C.利用国债期货通过beta来整体套期保值信用债券的效果相对比较好
• D.利用国债期货不能有效对冲央票的利率风险
• 参考答案：ABD
• 解析：C项，利用国债期货通过beta来整体套期保值信用债券的效果相对比较差，主要原因是信用债的价值由利率和信用利差构成，而信用利差和国债收益率的相关性较低。信用利差是信用债券的重要收益来源，这部分风险和利率风险的表现不一定一致，因此，使用国债期货不能解决信用债中的信用风险部分，造成套期保值效果比较差。

• 9.【不定项题】某油脂公司主要负责省城粮油市场供应任务，通常情况下菜油储备要在5月前轮出，并在新菜油大量上市季节7-9月份轮入。该公司5月轮出储备菜油2000吨，轮出价格为7900元/吨，该企业担心9月份菜油价格会持续上涨，于是以8500元/吨的价格买入400手（菜油交易单位5吨/手）9月合约。9月公司在期货市场上以9200元/吨价格平仓，同时在现货市场以9100元/吨的价格购入现货入库，则该公司轮库亏损是( )。
• A.100万
• B.240万
• C.140万
• D.380万
• 参考答案：A
• 解析：期货市场上盈利为：（9200-8500）*400手*5吨/手=140万；轮库成本提高(9100-7900)*2000=240万； 公司轮库亏损为：240-140=100万元。

• 10.【单选题】（ ）是各外汇指定银行以中国人民银行公布的人民币兑美元交易基准汇价为依据，根据国际外汇市场行情，自行套算出当日人民币兑美元、欧元、日元、港币以及各种可自由兑换货币的中间价。
• A.银行外汇牌价
• B.外汇买入价
• C.外汇卖出价
• D.现钞买入价
• 参考答案：A
• 解析：银行外汇牌价是是各外汇指定银行以中国人民银行公布的人民币兑美元交易基准汇价为依据，根据国际外汇市场行情，自行套算出当日人民币兑美元、欧元、日元、港币以及各种可自由兑换货币的中间价。