期货从业资格每日一练(2026年2月17日)

• 1.【单选题】国内某证券投资基金在某年6月7日时，收益率已达到35%，预计后续将下跌，该证券投资基金决定利用12月沪深300指数期货实行保值。其股票组合的现值为3.24亿元，并且其股票组合与沪深300指数的β系数为0.9，6月7日的现货指数为3500点，12月期货合约价格为3650点。该基金应(  )。沪深300股指期货每点为300元。
• A.卖出期货合约266张
• B.买入期货合约266张
• C.卖出期货合约277张
• D.买入期货合约277张
• 参考答案：A
• 解析：国内某证券投资基金预计后续将下跌，则应该进行卖出套期保值。 买入或卖出的股指期货合约的数量=β×现货总价值/（期货指数点×每点乘数）=（3.24亿元×0.9）/（3650×300）=266张

• 2.【多选题】影响市场利率的政策因素中，最直接的因素有（ ）。
• A.财政政策
• B.收入政策
• C.货币政策
• D.汇率政策
• 参考答案：ACD
• 解析：一国的财政政策、货币政策、汇率政策对市场利率变动的影响最为直接。

• 3.【单选题】在我国，某自营会员上一交易日未持有期货头寸，且结算准备金余额为60万元，当日开仓买入豆粕期货合约40手，成交价为2160元／吨，当日收盘价为2136元／吨，结算价为2134元／吨(豆粕合约交易保证金为5％)。经结算后，该会员当日结算准备金余额为（ ）元。豆粕1手=10吨。
• A.600000
• B.596400
• C.546920
• D.492680
• 参考答案：C
• 解析：在我国，豆粕1手=10吨，当日盈亏=(2134-2160)×10×40=-10400(元)；当日结算准备金余额=600000-2134×10×40×5％-10400=546920(元)。

• 4.【不定项题】某套利者在8月1日买入9月份白糖期货合约的同时卖出11月份白糖期货合约，价格分别为3430元/吨和3520元/吨，到了8月15日，9月份和11月份白糖期货价格分别变为3680元/吨和3540元/吨，则该交易者(  )。
• A.盈利230元/吨
• B.亏损230元/吨
• C.盈利290元/吨
• D.亏损290元/吨
• 参考答案：A
• 解析：9月份的白糖期货盈利=3680-3430=250元/吨，11月份的白糖期货亏损3540-3520=20元/吨，则该套利交易后每吨盈利230元。

• 5.【单选题】在期货交易中，通过套期保值转移出去的大部分风险主要是由期货市场中大量存在的（ ）来承担。
• A.期货投机者
• B.套利者
• C.套期保值者
• D.期货公司
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P34-35 生产经营者通过套期保值来规避风险，但套期保值并不是消灭风险，只是将其转移，转移出去的风险需要有相应的承担者，期货投机者正是期货市场的风险承担者。

• 6.【多选题】居间人行为规范方面明确了居间人的合作范围，主要包括(  )。
• A.向期货公司介绍投资者，并促成投资者与期货公司签订期货经纪合同
• B.向投资者介绍期货公司的基本情况
• C.向投资者传递由期货公司统一提供的公司宣传推介材料
• D.向投资者介绍期货投资的基本常识包括但不限于开户、交易、追加保证金、强行平仓、资金存取等
• 参考答案：ABCD
• 解析：居间人行为规范方面明确了居间人的合作范围，主要包括： （1）向期货公司介绍投资者，并促成投资者与期货公司签订期货经纪合同； （2）向投资者介绍期货公司的基本情况； （3）向投资者介绍期货投资的基本常识包括但不限于开户、交易、追加保证金、强行平仓、资金存取等； （4）向投资者介绍与期货投资有关的法律法规、部门规章、自律规则和期货公司的有关规定； （5）向投资者传递由期货公司统一提供的公司宣传推介材料； （6）协会认定的其他活动。

• 7.【单选题】( )是公司制期货交易所的常设机构，并对股东大会负责，执行股东大会决议。
• A.会员大会
• B.董事会
• C.监事会
• D.理事会
• 参考答案：B
• 解析：本题考查公司制期货交易所董事会的职责。董事会是公司制期货交易所的常设机构，行使股东大会授予的权力，对股东大会负责，执行股东大会决议。

• 8.【判断题】在FRA条件下，本金只是一种用于计算利息的名义本金，FRA双方并不发生本金的实际借贷活动，所以FRA为资产负债表外的金融工具。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：在FRA条件下，本金只是一种用于计算利息的名义本金，FRA双方并不发生本金的实际借贷活动，所以FRA为资产负债表外的金融工具。

• 9.【判断题】国内期货交易所均采用计算机撮合成交方式。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：国内期货交易所均采用计算机撮合成交方式。故本题答案为A。

• 10.【判断题】在期货行情分析中，卖价是指当日卖方申报卖出已成交的即时最低申报价格。 ( )
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：卖价是指当日卖方申报卖出但未成交的即时最低申报价格。

• 1.【单选题】期货从业人员向高级管理人员或者董事会报告管理层的违法指令，机构未妥善处理的，期货从业人员应当及时向（ ）报告。
• A.中国证监会或者中国期货业协会
• B.公安机关
• C.财政部
• D.期货交易所
• 参考答案：A
• 解析：《期货从业人员管理办法》第十九条规定，“机构或者其管理人员对期货从业人员发出违法违规指令的，期货从业人员应当予以抵制，并及时按照所在机构内部程序向高级管理人员或者董事会报告。机构应当及时采取措施妥善处理。机构未妥善处理的，期货从业人员应当及时向中国证监会或者协会报告。中国证监会和协会应当对期货从业人员的报告行为保密”。

• 2.【单选题】期货公司的经理层人员不包括（  ）
• A.总经理
• B.副总经理
• C.首席风险官
• D.财务负责人
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P46-P49 高级管理人员是指期货公司的总经理、副总经理、首席风险官等经理层人员。财务负责人以及实际履行上述职务的人员。 财务负责人属于高管，但不属于经理层人员。

• 3.【单选题】期货公司应当妥善保存客户资料，客户资料保存期限自账户销户之日起不得少于（  ）年。
• A.15
• B.5
• C.10
• D.20
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P95-P97 选项D正确：期货公司应当妥善保存客户开户资料、委托记录、交易记录和与内部管理、业务经营有关的各项资料，任何人不得隐匿、伪造、篡改或者毁损，除依法接受调查和检查外，应当为客户保密，不得非法提供给他人。客户资料保存期限自账户销户之日起不得少于20年。

• 4.【多选题】根据《期货公司首席风险官管理规定(试行)》，首席风险官在履行职责时，享有的职权有（ ）。
• A.了解期货公司业务执行情况
• B.与期货公司有关人员进行谈话
• C.查阅期货公司的相关文件、档案和资料
• D.参加或者列席与其职责相关的会议
• 参考答案：ABCD
• 解析：《期货公司首席风险官管理规定（试行）》第二十五条首席风险官根据履行职责的需要，享有下列职权： （一）参加或者列席与其履职相关的会议； （二）查阅期货公司的相关文件、档案和资料； （三）与期货公司有关人员、为期货公司提供审计、法律等中介服务的机构的有关人员进行谈话； （四）了解期货公司业务执行情况； （五）公司章程规定的其他职权。

• 5.【不定项题】某期货公司任命王某为本公司的首席风险官。下列关于王某开展工作的做法中，正确的有（ ）。
• A.对侵害客户合法权益的指令予以拒绝，必要时，应向股东会报告上述情况
• B.保存工作底稿和工作记录，相关记录在整改问题完全解决后方可销毁
• C.参加、列席相关会议
• D.与为期货公司提供审计服务的机构的有关人员进行谈话
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P57-P58 首席风险官对于侵害客户和期货公司合法权益的指令或者授意应当予以拒绝；必要时，应当及时向公司住所地中国证监会派出机构报告。第12条的规定，首席风险官开展工作应当制作并保留工作底稿和工作记录，真实、充分地反映其履行职责情况。工作底稿和工作记录应当至少保存20年。首席风险官根据履行职责的需要，享有下列职权：（1）参加或者列席与其履职相关的会议；（2）查阅期货公司的相关文件、档案和资料；（3）与期货公司有关人员、为期货公司提供审计、法律等中介服务的机构的有关人员进行谈话；（4）了解期货公司业务执行情况；（5）公司章程规定的其他职权。

• 6.【多选题】[0年真题]期货公司的交易保证金不足，期货交易所履行了通知义务，期货公司未及时追加保证金。当期货公司要求保留持仓并经书面协商一致时，下列说法中正确的是( )。
• A.保留持仓期间造成的损失，由期货公司承担
• B.保留持仓期间造成的损失，由期货交易所承担
• C.穿仓造成的损失，由期货公司承担
• D.穿仓造成的损失，由期货交易所承担
• 参考答案：AD
• 解析：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第三十三条规定，期货公司的交易保证金不足，期货交易所履行了通知义务，而期货公司未及时追加保证金。期货公司要求保留持仓并经书面协商一致的，对保留持仓期间造成的损失，由期货公司承担；穿仓造成的损失，由期货交易所承担。

• 7.【判断题】动用期货投资者保障基金对期货投资者的保证金损失进行补偿后，期货投资者保障金管理机构依法取得相应的受偿权，可以依法参与期货公司的清算。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A

• 8.【多选题】实行会员分级结算制度的期货交易所会员由（ ）组成。
• A.期货公司会员
• B.非期货公司会员
• C.结算会员
• D.非结算会员
• 参考答案：CD
• 解析：《期货交易所管理办法》第六十五条规定，“实行会员分级结算制度的期货交易所会员由结算会员和非结算会员组成。结算会员具有与期货交易所进行结算的资格，非结算会员不具有与期货交易所进行结算的资格。期货交易所对结算会员结算，结算会员对非结算会员结算，非结算会员对其受托的客户结算”。

• 9.【单选题】当事人既以违约又以侵权起诉的，以（ ）确定管辖。
• A.当事人起诉状中在先的诉讼请求
• B.违约诉讼请求
• C.侵权诉讼请求
• D.当事人起诉状中严重的诉讼请求
• 参考答案：A
• 解析：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第六条规定，“侵权与违约竞合的期货纠纷案件，依当事人选择的诉由确定管辖。当事人既以违约又以侵权起诉的，以当事人起诉状中在先的诉讼请求确定管辖”。

• 10.【判断题】期货公司应当制定并执行错单处理业务规则。
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：根据《期货公司监督管理办法》第六十九条，期货公司应当制定并执行错单处理业务规则。

• 1.【多选题】在中国外汇市场上，比较重要的汇率有（ ）。
• A.基准汇价
• B.银行汇率报价
• C.银行外汇牌价
• D.交叉汇率
• 参考答案：AC
• 解析：中国外汇市场上比较重要的汇率有基准汇价和银行外汇牌价。

• 2.【判断题】B-S-M定价模型的主要思想是在存在套利机会的条件下，构造一个由期权与标的资产所组成的无风险资产组合，其收益率必定低于无风险利率，由此得出期权价格满足的偏微分方程，进而求出期权价格。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：B-S-M定价模型的主要思想：在无套利条件下，构造一个由期权与标的资产所组成的无风险资产组合，其收益率为无风险利率，由此得出期权价格满足的偏微分方程，进而可求出期权价格。

• 3.【判断题】三阶单整的时间序列经过两次差分就可以成为平稳序列。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：<img src="/upload/paperimg/202307131820223690053db-96e5bbf639a6/2023071309402085db.png" style="width:100%;"/>

• 4.【单选题】对于衍生品业务而言，（ ）是最明显的风险。
• A.操作风险
• B.信用风险
• C.流动性风险
• D.市场风险
• 参考答案：D
• 解析：对于衍生品业务而言，市场风险是最明显的风险。金融机构在开展衍生品业务时，其所持有的衍生品头寸可能处于未对冲状态。在这种情况下，金融市场的行情变化将有可能导致衍生品头寸的价值发生变化，出现亏损，使金融机构蒙受损失。

• 5.【判断题】一般认为，交易模型的收益风险比在2：1以上时，盈利是比较有把握的。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：一般认为，交易模型的收益风险比在3：1以上时，盈利是比较有把握的，收益风险比在4：1或5：1时，结果更好。

• 6.【多选题】在成熟的金融市场中，有可能参与信用衍生品交易的机构包括（ ）。
• A.商业银行
• B.实体企业
• C.保险公司
• D.对冲基金
• 参考答案：ABCD
• 解析：在成熟的金融市场中，包括投资银行、商业银行、保险公司、实体企业、共同基金和对冲基金在内的众多机构都有可能参与信用衍生品的交易，而交易的目的，要么是对冲已有的信用风险暴露，要么是额外的信用风险暴露。

• 7.【多选题】下列关于美元指数与黄金二者之间关系的说法，哪些是正确的?（ ）
• A.美元升值或贬值将影响国际黄金供求的变化，影响黄金价格
• B.美元指数与黄金二者呈现出负相关关系
• C.美元升值或贬值代表着人们对美元的信心变化
• D.黄金是用美元计价，当美元贬值，等量其他货币可买到更多的黄金，黄金需求增加
• 参考答案：ABCD
• 解析：美元指数的走势对于黄金价格的变化会产生较为直接的影响，二者关系基本上呈现负相关关系，其原因包括：①美元升值或贬值将直接影响到国际黄金供求关系的变化，从而导致黄金价格的变化，从黄金的需求方面来看，由于黄金是用美元计价，当美元贬值，使用其他货币购买黄金时，等量资金可以买到更多的黄金，从而刺激需求，导致黄金的需求量增加，进而推动黄金价格走高；②美元升值或贬值代表着人们对美元的信心变化。

• 8.【判断题】信用违约互换是最基本的信用衍生品合约。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：信用违约互换是最基本的信用衍生品合约。

• 9.【单选题】一般来说，当中央银行将基准利率调高时，股票价格指数将（ ）。
• A.上升
• B.下跌
• C.不变
• D.大幅波动
• 参考答案：B
• 解析：一般而言，利率水平越低，股票价格指数越高；反之利率水平越高，股票价格指数越低。

• 10.【判断题】信用衍生品合约中通常对参考实体的信用事件没有限制。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：信用衍生品合约中通常对参考实体的信用事件做了明确的限定。